什么是半导体？
半导体是通常由硅组成的材料产品，其导电性比玻璃之类的绝缘体高，但比铜或铝之类的纯导体导电性低。 可以通过引入称为掺杂的杂质来改变其导电性和其他特性，以满足其所驻留的电子组件的特定需求。 半导体也被称为半导体或芯片，它可以在数千种产品中找到，例如计算机，智能手机，设备，游戏硬件和医疗设备。
了解半导体
半导体器件可以显示出一系列有用的特性，例如显示可变电阻，使电流在一个方向上比另一个方向更容易通过以及对光和热起反应。 它们的实际功能包括信号放大，开关和能量转换。 因此，它们在几乎所有行业中得到广泛使用，制造和测试它们的公司被认为是整体经济健康状况的出色指标。
半导体类型
广义上讲，半导体分为四个主要产品类别：
- 内存：内存芯片充当数据的临时仓库，并将信息往返于计算机设备的大脑。 内存市场的整合仍在继续，将内存价格推到了如此低的水平，以至于只有东芝，三星和NEC等少数巨头能够负担得起。 微处理器：这些是中央处理单元，包含执行任务的基本逻辑。 英特尔在微处理器领域的统治已迫使几乎所有其他竞争对手（除了超微公司）退出主流市场，并进入较小的细分市场或完全不同的领域。 商品集成电路：有时被称为“标准芯片”，它们被大量生产以用于常规处理。 该细分市场由亚洲大型芯片制造商主导，其利润微乎其微，只有最大的半导体公司才能竞争。 复杂的SOC： “片上系统”实质上就是创建具有整个系统功能的集成电路芯片。 市场围绕着对具有新功能和较低价格的消费产品不断增长的需求。 随着存储器，微处理器和商品集成电路市场的大门紧闭，可以说SOC领域是唯一拥有足够机会来吸引众多公司的领域。
关键要点
- 半导体存在于成千上万种电子产品中，是一种导电性高于绝缘子但不导电的材料。有四种基本类型的半导体。半导体行业的生存和死亡取决于一个简单的信条：更小，更快投资者应牢记，半导体行业是高度周期性的行业，容易遭受周期性的繁荣和萧条。
半导体产业
半导体行业的成功取决于制造更小，更快和更便宜的产品。 小巧的好处是可以在同一芯片上放置更多功率。 芯片上的晶体管越多，其工作速度就越快。 这在行业中引起了激烈的竞争，新技术降低了每个芯片的生产成本，因此在几个月内，新芯片的价格可能下降50％。
这引起了称为摩尔定律的观察，该定律指出，密集集成电路中的晶体管数量大约每两年翻一番。 该观察结果以仙童半导体和英特尔共同创始人戈登·摩尔（Gordon Moore）的名字命名，他在1965年撰写了一篇描述它的论文。如今，倍增期通常被引用为18个月，这一数字被英特尔高管戴维·豪斯（David House）引用。
结果，持续不断的压力迫使芯片制造商提出比仅仅几个月前定义的最新技术更好甚至更低廉的产品。 因此，半导体公司需要维持大量的研发预算。 半导体市场研究协会IC Insights报告称，2017年最大的10家半导体公司在研发方面的支出平均占销售额的13.0％，单个公司的比例为5.2％至24.0％。
传统上，半导体公司控制从设计到制造的整个生产过程。 然而，许多芯片制造商现在将越来越多的生产委托给业内其他公司。 专注于制造的铸造公司最近脱颖而出，提供有吸引力的外包选择。 除了铸造厂，越来越专业的设计师和芯片测试人员的队伍也开始膨胀。 芯片公司正在变得越来越精益，效率更高。 薯条生产现在类似于美食餐厅的厨房，厨师们在这里排队，为调味料添加恰到好处的香料。
在1980年代，芯片制造商的生存率（所有制造的操作设备的数量）为10％至30％。 然而，要想今天具有竞争力，芯片制造商必须维持80-90％的良率。 这需要非常昂贵的制造工艺。 结果，许多半导体公司进行设计和营销，但选择将部分或全部制造外包。 这些公司被称为无晶圆厂芯片制造商，具有巨大的增长潜力，因为它们不受与制造或“制造”相关的间接费用的负担。
投资半导体行业
除了对单个公司进行投资外，还有几种方法可以监控整个行业的投资绩效。 其中包括基准的PHLX半导体指数，即SOX，以及其在交易所买卖基金中的衍生形式。 还有一些指数将这一领域细分为芯片制造商和芯片设备制造商。 后者开发和销售用于设计和测试半导体的机械和其他产品。
此外，某些海外市场（例如台湾，韩国和较小的日本）高度依赖半导体，因此它们的指数也为全球工业的健康发展提供了线索。
半导体投资的特殊注意事项
如果半导体投资者能记住一件事，那应该是半导体行业具有高度周期性。 半导体制造商通常会基于对基于芯片的产品的潜在需求而看到“繁荣与萧条”周期。 当时机成熟时，芯片制造商的利润率可以很高。 但是，当需求下降时，芯片价格可能会急剧下降，并对许多行业的供应链产生重大影响。
需求通常跟踪终端市场对个人计算机，手机和其他电子设备的需求。 当时机成熟时，像英特尔和东芝这样的公司就无法足够快地生产微芯片以满足需求。 在艰难时期，他们可能会彻底残酷。 例如，缓慢的PC销售可以使整个行业及其股价陷入困境。
同时，说“芯片周期”似乎是一个奇异的事件，这是没有意义的。 尽管半导体仍然是商品的核心业务，但其终端市场如此之多，包括PC，通信基础设施，汽车，消费产品等，以至于一个区域的产能过剩不太可能使整座房子倒塌。
周期性风险
令人惊讶的是，该行业的周期性可以为投资者提供一定程度的舒适感。 在某些其他技术领域，例如电信设备，人们永远无法完全确定命运是周期性的还是世俗的。 相比之下，投资者几乎可以肯定，市场会在不那么遥远的将来出现变化。
周期性虽然可以提供一些安慰，但同时也给投资者带来风险。 芯片制造商必须定期参加高赌注赌博。 最大的风险来自于这样一个事实，即在一个重大的开发项目之后，公司可能要花费数月甚至数年的时间，才能弄清它们是否已经中了头奖，或者全部失败了。 延迟的原因之一是该行业相互交织但支离破碎的结构：不同的行业在不同的时间达到高峰和最低谷。 例如，晶圆代工厂的低谷通常比芯片设计师要早得多。 另一个原因是该行业的交货时间长：开发芯片或建造晶圆代工厂要花费数年时间，甚至在产品获利之前还需要更长的时间。
半导体公司面临的经典难题是，技术是驱动市场还是市场驱动技术。 投资者应认识到两者都对半导体行业有效。
