优先可转换票据是一种债务证券，其中包含一个选项，其中该票据将转换为预定义数量的发行人股票。 高级可换股票据优先于同一组织发行的所有其他债务证券。
分解高级可转换债券
可换股票据是一种债务工具，通常是由天使或种子投资者发行的，他们希望为没有明确估值的早期创业公司提供资金。 在获得更多信息以为公司确定合理价值后，可转换债券投资者可以将其转换为权益。 公司的估值通常在A轮融资中确定。 因此，投资者将获得公司的股权，而不是本金加利息形式的回报。 如果公司在发行可转换票据后失败并违约，其票据持有人可能将无法收回其初始种子或投资。 如果有什么要解决的话，可转换债券持有人将排在有担保债务持有人之后，股东之前。
一种可转换债券是高级可转换债券。 虽然高级可转换票据协议中的贷方可以选择将其票据转换为借款公司的股份，但如果破产，则贷方还对借款人的资产拥有高级债权。
高级可转换债券持有人将获得普通债券发行所没有的两项收益-认购期权和发行人破产后的追索权。 由于这些额外的好处，提供给票据持有人的利息金额往往会低于同一发行人提供的任何其他债券的利息金额。
持有高级可转换债券的最坏情况是发行公司最初表现良好，这意味着债务将被转换为股票，然后破产。 转换后的股份将变得一文不值，但票据持有人将不再拥有任何追索权。
