什么是超级PO
超级PO是仅本金的抵押证券，可以为买方提供标的贷款本金的现金流量。 它是同伴证券，旨在在更大量的抵押抵押债务（CMO）中支持优先付款。 超级PO的定价是对面值的大幅折让，投资者可以通过一系列付款获得全部面值。
超级PO价格易受利率变动的影响。
分解超级PO
超级采购订单为称为抵押抵押债务（CMO）的更广泛的抵押贷款支持证券提供支持。 CMO是抵押贷款的集合，这些抵押贷款已经证券化，从而为投资者提供来自基础抵押付款的定期收入。 典型的CMO包含按指定顺序付款的顺序付款。
超级采购订单为CMO的计划摊销类（PAC）和目标摊销类（TAC）批次部分提供支持。 他们通过吸收基础抵押证券的借款人的超额付款或不足额付款来做到这一点。 利率变动驱动支付的可变性。 随着利率的上升，借款人倾向于不提前还款，结果，超级PO的接收资金缓慢，这迫使超级PO的价值下降。 当利率降低时，超级买单将更快地向投资者付款，同时伴随的部分将增加价值。
另一部分是目标摊销类（TAC）。 TAC按照目标汇率而不是PAC中的计划美元金额向投资者付款。 如果CMO的结构是将PAC的付款优先于TAC的付款，则借款人预付款的波动可能会导致TAC支付高于或低于目标的利率。
超级PO与其他同伴
包含超级PO证券的CMO也将包含仅利息（IO）对应物，以解决优先付款中的超额或不足利息支付。 利率还决定了仅利率（IO）证券的价格。 IO将随着利率上升而增加，因为这会导致预付款变慢。 IO证券用作对冲利率风险的对冲工具，该利率风险已内置在仅本金证券中。
CMO还可能包括浮动利率档，这些浮动利率档与诸如LIBOR之类的利率挂钩，也可以作为对冲利率风险的对冲。 残差是伴侣付款的最低形式。 其余所有款项均已清偿后，剩余款项将收到剩余的现金流量。 这通常将包括本金和利息，这会使这部分的税收状况复杂化。
