综合认沽权定义

什么是合成看跌期权？

合成看跌期权是一种期权策略，它将空头股票头寸和该股票的多头看涨期权相结合，以模仿多头看跌期权。它也被称为合成长看跌期权。本质上，拥有空头头寸的投资者购买了该股票的平价看涨期权。采取此措施是为了防止股价上涨。合成看跌期权也称为已婚看涨期权或保护性看涨期权。

合成看跌期权是一种将空头头寸与同一只股票的多头看涨期权相结合的期权策略，以模仿多头看跌期权。合成看跌期权的目标是从标的股票价格的预期下跌中获利，这就是为什么它通常被称为合成多头看跌期权的原因。

合成看跌期权是一种策略，投资者在看空股票时会使用该策略，并担心该股票的潜在近期强势。它类似于保险单，不同之处在于投资者希望标的股票的价格下跌而不是上涨。该策略将证券的卖空与相同证券的多头头寸相结合。

合成看跌期权减轻了标的价格将上涨的风险。但是，它不能处理其他危险，这些危险可能会使投资者承受风险。因为它涉及标的股票的空头头寸，所以它伴随着不利或高端行情的所有相关风险。风险包括费用，保证金利息，以及必须向借入股票以卖空的投资者支付股息的可能性。

机构投资者可以使用合成看跌期权掩盖其对特定证券的交易偏向，无论是看涨还是看跌。但是，对于大多数投资者而言，合成看跌期权最适合用作保险单。波动性的增加将有益于该策略，而时间衰减将对其产生负面影响。

如果股票价格跌至零，那么简单的空头头寸和合成的看跌期权都将获得最大的利润。但是，合成看跌期权的任何收益都必须降低价格或溢价，这是投资者为看涨期权支付的价格或溢价。

朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020

综合认沽策略可以为“费用”（期权费）的股票价格设定实际的上限或上限。上限限制了投资者的任何上行风险。风险限于做空基础股票的价格与期权的行使价和任何佣金之间的差。换句话说，在购买期权时，如果投资者卖空股票的价格等于行使价，则该策略的损失将是为期权支付的权利金。

合成认沽权不是保本策略，而是保本策略。实际上，该方法的调用部分的成本成为内置成本。假设标的股票朝着期望的方向走低，期权的价格会降低该方法的盈利能力。因此，投资者应使用合成看跌期权作为对看跌股票的近期强势的保单，或作为对意外价格上涨的保护。

较新的投资者可能会因知道自己在股票市场的损失有限而受益。当他们更多地了解不同的投资策略时，这种安全网可以给他们信心。当然，任何保护都需要付出一定的代价，其中包括期权的价格，佣金以及可能的其他费用。