目标支出率是多少？
目标支出比率是衡量公司希望作为长期股利向股东支付的公司收益的百分比。 公司在设定目标股息派发比率时比较保守，其目标是能够维持稳定的股息水平，同时保留足够的资本来增长和/或有效运营业务。
有时，支付比率等于目标支付比率。 其他时候，支付比率（即每股股息除以每股收益）可能会高于或低于目标利率，因为收益会随季度和季度而波动。
重要要点
- 目标支付比率是公司希望长期实现的支付比率。随着收益随时间波动，支付比率可能与目标支付比率有所不同。 这就是为什么目标通常是长期目标或更长时期内的平均值的原因。股息政策的变化可能会对股价和投资者的看法产生重大影响。 公司通常会提供关于未来股息的外观以及目标股息支付率的预先指导。
股利支付率
了解目标支出率
由于市场对降息感到负面，管理团队通常不愿增加股息，除非他们有足够的信心在不久的将来不会因现金流压力而撤消其决定。
公司努力争取稳定的股息水平，使股票的股息增长率与公司的长期收益增长率保持一致，以提供稳定的股息。 具有稳定股息政策的公司可以选择使用目标支出比率调整模型，以随着其收益的增长逐渐向目标支出方向发展。
预期股息=（先前股息）+
其中：调整因子=（1 /进行股息调整的年数）
具有剩余股息模型的公司（其股票股息基于公司已支付所有费用和其他义务后剩余的剩余收益金额），也可以使用目标支出比率。
可以按照以下步骤确定目标支付比率：
- 确定最佳的资本预算分配。 这是由权益提供资金的预算与由债务提供资金的预算所占的比例。确定在给定资本结构下为该资本预算提供资金所需的权益量。最大程度地满足留存收益的义务。使用“支持在最佳资本预算需求后可用的“剩余”收入。 此剩余股息政策意味着股息是从剩余的，剩余的收益中支付的。
在剩余股利模型中，股东获得的股利数量可能并不总是稳定的，但是如果公司使用目标，至少确定股利数量的 过程 是稳定的。
使用稳定股息模型的公司通常会争取稳定的支付，假设收益继续增长，这种支付通常会随着时间增加。
股息及股价
投资者密切关注与股息支付有关的信息，股票价格通常对公司目标支付率的意外变化反应不佳。 由于股利政策可以传达公司的前景，公司管理层共享了股利分配指南以及计划的目标股利比率变化。 股票分析师尤其希望了解公司的股息政策和派息策略以及与行业的比较。
派息比率或目标派息比率过高可能会向市场发出负面信号，并可能实际上对股价造成下行压力，因为投资者和分析师可能会觉得公司没有保留足够的资本来增长或运营尽可能。
通常，低派息率或目标派息率需要伴随着更强劲的盈利增长前景，才能吸引投资者，通过这种方式，股东可以通过可能的股价升值（而非股息）获得补偿。 如果公司盈利但没有增长，那么投资者可能会质疑为什么公司没有向股东支付更多的股息。
具有最小增长前景的老公司通常会派发更多的股息，因为这是回报股东的方式。 由于公司增长缓慢，股票价格不再可能更高。
目标股利政策示例
截至2019年，大型零售商Target Corporation（TGT）一直保持着日益增长的股息政策超过50年。 1967年，公司支付每股0.0021美元。 在2018年，Target支付了每股2.52美元，并增加了2019年的股息。
从2001年开始，公司通常每年至少增加几分钱的股息。在此之前，Target仍每年增加股息，但每年增加几分钱或几分钱。
截至2019年5月，该公司的支付比率约为45％。 即使每年的收益都没有增加，该公司仍保持了其增加的股息政策。 这意味着在某些年份中，支付比率将高于其他年份。
在目标为45％时，存在波动的空间，因为收益需要大幅下降，Target才能支付其收益的100％作为股息。 派息率太高可能会使投资者担心。 如果这些年来的收入增长速度超过了股息增长的速度，那么派息率就会下降。 如果股息增长的速度大于收益，则股息支付率将增加。
