什么是脚趾头购买？
头寸购买是指有特定目标的另一家公司或个人投资者所累积的目标公司已发行股票的少于5％。 如果脚头购买是由另一家公司进行的，则它可能是收购战略（例如收购要约或要约收购）的先驱。
如果个人投资者进行了定点购买，他们通常会伴随着购买，要求目标公司采取措施增加公司的股东价值。
重要要点
- 定额购买是指公司或个人投资者购买目标公司已发行股票的少于5％的公司或投资者可以悄悄地积压定额购买目标公司的股票而无需通知目标公司或不必向目标公司提交附表13D股权购买可以是公司试图收购目标公司的先兆。激进投资者使用股权购买可以迫使公司满足某些要求，例如实施会增加股东价值的变更。
了解脚趾购买
一个公司的脚手架购买可能表明它有兴趣最终收购目标公司。 这个潜在的收购方在考虑其战略选择时，可以悄悄地提高其所有权的5％。 但是，如果超过5％的门槛，则必须向美国证券交易委员会（SEC）提交附表13D。 它还必须以书面形式向目标公司解释购买5％或更多股票的原因。 提交附表13D还可以向公众通知该公司打算如何使用其鞋头购买。
投资者进行定额收购通常意味着他们打算以某种方式动摇目标公司，以试图提高公司的市场价值。 这位激进投资者将在公开信中向公司董事会宣布他们已建立了重要股份，概述了投资的原因，并提出（或要求）采取特定行动以提高股东价值。 向公众发出此通知的时间通常是在达到5％之前。
特别注意事项
建立立足点的立场是公司在寻求收购上市公司时可以采用的一种策略。 如果收购公司正计划对目标公司进行敌意收购，则建立头寸头寸使其可以开始购买目标公司的股票，而不会被公司管理层发现。 该策略使潜在的收购公司在定位自己以试图控制目标公司的同时，能够尽可能长时间地处于监视之下。
一旦收购公司准备好公开其收购意向，它通常会通过要约收购来进行。 收购公司通常会以高于当前市场价格的价格向目标公司的股东购买股票。 收购公司可以直接向股东提出要约收购，并为收购要约提供诱因，以此绕过获得目标公司董事会批准的需要。 为了使该策略起作用，收购公司通常需要获得多数股东的批准。
《威廉姆斯法案》是一项联邦法律，旨在通过确保收购公司披露重要事实，例如在收购完成之后的重要事实，例如其融资来源和公司计划，从而在恶意收购尝试中保护股东。
鞋头购买示例
著名的激进投资者埃利奥特管理公司（Elliott Management Corporation）的保罗·辛格（Paul Singer）在策略上取得了很大的成功，该策略是进行定额购买，煽动目标投资的变化，然后在他的建议或要求得到有效实施的情况下最终以可观的利润兑现。
2016年11月，Singer披露了Cognizant Technology Solutions 4％的股权以及他提高盈利能力和向股东返还现金的想法。 他还坚持在董事会一级进行变革。 结果很快。 2017年2月，Cognizant同意更换三名新的独立董事，并致力于扩大利润率和向股东返还资本的计划。
