目录
- 什么是共同基金？
- 共同基金如何交易
- 共同基金收费
- 宽容与目标
- 收入还是增长？
- 税收策略
- 投资策略
- 价值投资
- 逆向投资
- 动量投资
- 底线
购买共同基金的股票可能会对初学者构成威胁。 有大量可用的资金，所有资金都有不同的投资策略和资产组。 共同基金的交易份额不同于股票或交易所交易基金（ETF）的交易份额。 共同基金收取的费用可能很复杂。 了解这些费用非常重要，因为它们会对基金投资的业绩产生重大影响。
什么是共同基金？
共同基金是一种投资公司，从许多投资者那里筹集资金，并将其汇集到一个大罐中。 基金的职业经理人将资金投资于各种类型的资产，包括股票，债券，商品甚至房地产。 投资者购买共同基金的股份。 这些股份代表该基金拥有的部分资产的所有权权益。 共同基金是为长期投资者设计的，由于其费用结构，并不意味着经常交易。
互惠基金由于种类繁多，因此通常吸引投资者。 多元化有助于最大程度地降低投资风险。 共同基金无需研究和做出包含在投资组合中的每种资产的单独决定，而是提供了一个单一的综合投资工具。 一些共同基金可以拥有成千上万种不同的资产。 共同基金也非常具有流动性。 购买和赎回共同基金中的股票很容易。
有各种各样的共同基金可供考虑。 几种主要的基金类型是债券基金，股票基金，平衡基金和指数基金。
债券型基金持有固定收益证券作为资产。 这些债券向其持有人支付定期利息。 共同基金向该权益的共同基金持有人进行分配。
股票基金投资于不同公司的股票。 股票基金主要通过随着时间的推移升值股票以及支付股息来寻求利润。 股票基金通常有一种基于公司市值（公司流通股的总美元价值）进行投资的策略。 例如，大盘股票的定义是市值超过100亿美元的股票。 股票基金可能专门研究大盘，中盘或小盘股票。 小盘基金的波动性往往大于大盘基金。
平衡型基金持有债券和股票。 这些基金的股票和债券之间的分配取决于基金的策略。 指数基金追踪诸如S&P 500之类的指数的表现。这些基金是被动管理的。 它们持有与要跟踪的索引相似的资产。 由于资产周转不频繁和被动管理，这类基金的费用较低。
共同基金如何交易
共同基金的交易机制与ETF和股票的机制不同。 共同基金要求的最低投资额从1, 000美元到5, 000美元不等，而股票和ETF的最低投资额为一股。 市场关闭后，共同基金每天仅交易一次。 股票和ETF可以在交易日的任何时候进行交易。
共同基金的股票价格由收市后计算的资产净值（NAV）决定。 资产净值的计算方法是，将投资组合中所有资产的总值（减去任何负债）除以流通股数。 这与股票和ETF不同，后者的价格在交易日内波动。
投资者正在直接从基金本身购买或赎回共同基金的股份。 这与股票和ETF不同，在股票和ETF中，买入或卖出股票的交易对手是市场的另一参与者。 共同基金对购买或赎回股票收取不同的费用。
共同基金收费
对于投资者而言，了解与购买和赎回共同基金股票相关的费用类型至关重要。 这些费用相差很大，可能会对基金投资的业绩产生重大影响。
一些共同基金在购买或赎回该基金的股份时会收取加载费。 负载类似于购买或出售股票时支付的佣金。 加载费补偿了销售中介机构在为投资者选择基金方面的时间和专业知识。 加载费可以是投资于该基金金额的4％至8％。 投资者首先购买该基金的股份时要收取前端负荷。
如果基金份额在首次购买后的一定时间内被出售，则将收取后端负荷，也称为递延销售费。 购买股票后的第一年，后端负载通常会更高，但之后每年都会下降。 例如，如果在持有的第一年赎回股票，基金可能收取6％的费用，然后它可以每年减少1％的费用，直到第六年不收取任何费用为止。
水平加载费是从基金资产中扣除的年度费用，用于支付基金的发行和营销成本。 这些费用也称为12b-1费用。 它们是基金平均净资产的固定百分比，法律规定上限为1％。 值得注意的是，12b-1费用被视为基金费用比率的一部分。
费用比率包括该基金的日常费用和支出。 费用比率变化很大，但通常为0.5到1.25％。 被动管理型基金（例如指数基金）的费用率通常比主动管理型基金低。 被动型基金的持股量较低。 他们并不是在试图超越基准指数，而只是试图复制基准指数，因此不需要因选择投资资产而对基金经理进行补偿。
装载费用和费用比率可能会严重拖累投资绩效。 收取费用的基金必须跑赢基准指数或类似基金以证明费用合理。 许多研究表明，负荷基金的绩效通常不比无负荷基金好。 因此，对于大多数投资者而言，购买有负担的基金股票几乎没有意义。 同样，费用率较高的基金也往往比低费用的基金表现更差。
由于他们较高的支出拖累了回报，因此积极管理的共同基金有时会整体上受到不好的说唱。 但是，许多国际市场（尤其是新兴市场）对于直接投资来说太困难了-它们流动性不强或对投资者不友好-并且没有可遵循的综合指数。 在这种情况下，需要由专业经理帮助解决所有复杂问题，并且值得为之付费。
风险承受能力和投资目标
确定任何投资产品的适用性的第一步是评估风险承受能力。 这是为了获得更高回报而承担风险的能力和愿望。 尽管通常将共同基金视为市场上较为安全的投资之一，但某些类型的共同基金并不适合主要目标是不惜一切代价避免损失的那些人。 例如，激进的股票基金不适合风险承受能力很低的投资者。 同样，如果某些高收益债券基金投资于低评级或垃圾债券以产生更高的回报，那么它们的风险也可能太大。
在评估共同基金的适用性时，您的特定投资目标是下一个最重要的考虑因素，这使得某些共同基金比其他共同基金更合适。
对于主要目标是保留资本的投资者（意味着她愿意接受较低的收益，以换取知道自己的初始投资是安全的安全性）而言，高风险基金并不适合。 这类投资者的风险承受能力很低，应该避免使用大多数股票基金和更具侵略性的债券基金。 相反，应将目光投向仅投资于高评级的政府或企业债券或货币市场基金的债券基金。
如果投资者的主要目标是获得丰厚的回报，那么她可能愿意承担更大的风险。 在这种情况下，高收益股票和债券基金可能是绝佳的选择。 尽管损失的可能性更大，但这些基金拥有专业经理人，他们比普通散户投资者更有可能通过买卖尖端股票和高风险债务证券来赚取可观的利润。 寻求大幅度增加财富的投资者不太适合货币市场基金和其他高度稳定的产品，因为回报率通常不超过通胀率。
收入还是增长？
共同基金产生两种收入：资本收益和股利。 尽管基金产生的任何净利润必须每年至少转移一次给股东，但是不同基金进行分配的频率差异很大。
相反，如果您想使用她的投资来创造固定收入，则分红基金是一个很好的选择。 这些基金投资于各种计息股票和计息债券，并至少每年但通常每季度或每半年支付一次股息。 尽管股票密集型基金的风险较高，但是这些类型的平衡型基金具有多种股票对债券比率。
税收策略
在评估共同基金的适用性时，重要的是要考虑税收。 根据投资者当前的财务状况，共同基金的收入可能严重影响投资者的年度纳税义务。 她在给定年份中获得的收入越多，她的普通收入和资本利得税等级就越高。
对于那些希望尽量减少其税收负担的人来说，股息基金是一个糟糕的选择。 尽管采用长期投资策略的基金可能会支付合格的股息，并以较低的资本利得税率征税，但任何股息支付都会增加投资者当年的应税收入。 最好的选择是将她引导到更侧重于长期资本收益，避免股利股票或计息公司债券的基金。
投资免税政府或市政债券的基金产生的利息无需缴纳联邦所得税。 因此，这些产品可能是一个不错的选择。 但是，并非所有免税债券都是完全免税的，因此请确保核实这些收入是否要缴纳州或地方税。
许多基金提供以提高税收效率为特定目标的产品。 这些基金采用买入并持有策略，避免支付股息或付息证券。 它们以多种形式出现，因此在寻找节税型基金时，必须考虑风险承受能力和投资目标，这一点很重要。
在决定投资共同基金之前，有许多指标需要研究。 共同基金评估机构Morningstar（MORN）提供了一个很好的网站来分析资金，并提供有关资金的详细信息，包括其资产分配的详细信息以及股票，债券，现金和可能持有的任何其他资产之间的混合。 它还普及了投资风格框，使资金在其关注的市值（中小型和中型）与投资风格（价值，增长或混合，即价值和增长的混合）之间分解。 其他关键类别包括：
- 基金的费用比率对其投资持股情况的概述管理团队的简历其管理技能的强项有多久了
对于一支要买入的基金，它应该具有以下特征的组合：长期（而非短期）的良好记录，与同业相比收取较低的费用，以一致的方式进行投资样式盒，并拥有一支由来已久的管理团队。 晨星将所有这些指标汇总为星级，这是一个开始了解共同基金实力的好地方。 但是，请记住，评级是向后聚焦的。
投资策略
散户投资者可以寻找遵循其偏好的特定投资策略的共同基金，或者通过购买符合所选策略标准的股票来自己应用投资策略。
价值投资
1930年代，传奇的投资者本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）推广了价值投资，这是最成熟，使用最广泛且受人尊敬的股市投资策略之一。 在大萧条时期，格雷厄姆购买股票，专注于确定具有真正价值的公司，其股价要么被低估，要么至少没有过度膨胀，因此不易出现急剧下跌的趋势。
用于识别被低估股票的经典价值投资指标是市净率。 价值投资者更愿意看到市净率至少低于3，理想情况下低于1。但是，由于平均市净率在各行业之间差异很大，因此分析师通常会评估公司的市净率与市净率之间的关系。从事同一业务的类似公司。
尽管共同基金本身在技术上没有市净率，但可以在各种共同基金信息网站（例如Morningstar.com）上找到共同基金在其投资组合中持有的股票的平均加权市净率。 有数百个（即使不是数千个）共同基金也将自己标识为价值基金，或者在描述中指出，价值投资原则指导着基金经理的股票选择。
价值投资不仅仅考虑公司的市净率。 公司的价值可能以强大的现金流和相对较少的债务的形式存在。 价值的另一个来源是公司提供的特定产品和服务，以及它们在市场上的表现。
品牌知名度虽然不能精确地用美元和美分来衡量，但它代表了公司的潜在价值，也是推断公司股票的市场价格与公司及其真实价值相比被低估的参考点。操作。 实际上，公司相对于竞争对手或整个经济领域所具有的任何优势都可以提供价值来源。 价值投资者可能会仔细研究组成共同基金投资组合的各个股票的相对价值。
逆向投资
反向投资者违背当时的市场情绪或趋势。 逆向投资的一个典型例子是卖空或至少避免买入该行业的股票，而各方面的投资分析师实际上都预测该特定行业的公司的收益高于平均水平。 简而言之，逆势投资者经常买入大多数投资者正在出售的商品，并卖出大多数投资者正在购买的商品。
由于反向投资者通常会购买不受欢迎的股票或价格下跌的股票，因此反向投资者的投资可被视为类似于价值投资。 但是，逆势交易策略往往更多地受市场情绪因素的驱动，而不是价值投资策略所驱动，并且较少依赖特定的基本分析指标，例如市净率。
逆向投资常常被误解为仅包括卖出上涨的股票或基金，而买入下跌的股票或基金，但这是一种误导性的过度简化。 逆势交易者通常更有可能违背主流观点，而不是违背主流价格趋势。 尽管市场持续不断地认为价格应该下跌，但逆势是买入价格上涨的股票或基金。
有很多共同基金可以被确定为逆势基金。 投资者可以寻找逆势风格的基金进行投资，也可以通过运用逆势投资原则选择共同基金来选择逆势共同基金的交易策略。 逆向共同基金投资者寻找共同基金进行投资，以持有那些目前不被市场分析师青睐的部门或行业的公司股票，或者他们寻找投资于整体市场表现不佳的部门或行业的基金。
逆向人士对表现不佳的行业的态度很可能是，该行业的股票表现长期不佳（相对于整体市场平均水平而言）只会使该行业很快有机会开始经历财富逆转的上升。
动量投资
动量投资旨在从遵循现有的强劲趋势中获利。 动量投资与增长投资方法密切相关。 评估共同基金的价格动能强度时考虑的指标包括基金投资组合持有权重的加权平均市盈率（PEG）或基金资产净值（NAV）的同比增长百分比。
寻求采用动量投资策略的投资者的适当共同基金可以通过基金描述来确定，其中基金经理明确指出动量是其选择该基金投资组合的股票的主要因素。 希望通过共同基金投资来追踪市场动能的投资者可以分析各种基金的动能表现，并据此进行基金选择。 动量交易者可能会寻找在一段时间内利润加速的基金； 例如，拥有资产净值的基金三年前增加了3％，第二年增加了5％，最近一年增加了7％。
势头强劲的投资者还可能寻求识别出显示出强劲势头的明确证据的特定行业。 在确定最强的行业之后，他们投资于对从事这些行业的公司提供最有利风险敞口的基金。
底线
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）曾经写道，通过投资赚钱应该取决于“投资者愿意并能够承担其职责的明智努力”。 购买共同基金时，投资者必须做好功课。 在某些方面，这比专注于购买单个证券要容易，但确实在购买前增加了一些重要的其他研究领域。 总体而言，投资共同基金很有意义，原因很多，一点点的尽职调查就可以起到很大的作用-并提供一定程度的安慰。
