什么是Traunch？
轮换是在特定时期内要支付的一系列付款之一，但要达到某些绩效指标。 它通常在风险投资（VC）圈子中使用，是指用于为初创公司提供资金的筹款回合。
术语“运动”基于法语单词“ tranche”，意思是“切片”。 与抵押贷款支持证券（MBS）一样，“期限”一词也用于证券化。
重要要点
- 突破性投资是指要达到绩效目标的一系列投资之一，用于风险投资，旨在降低投资者的风险，对于降低创业者的灵活性和紧缩性而言，创业式投资可能很困难他们有时间发展业务。
了解运动
投资者寻求减轻投资初创公司风险的方法之一是将其出资分成不同的部门。 例如，一家初创公司可能希望获得500万美元的融资。 投资者可能不会提供全部金额，而是提供一笔交易，其中将500万美元分成两个部分：今天为250万美元，其余250万美元在将来支付，这取决于实现某些性能里程碑。
从投资者的角度来看，将投资划分为各种交易有助于降低风险，因为除非公司证明其业务计划取得进展，否则投资者可以保留一些计划的资金。 这可以包括与产品开发有关的绩效目标，收入目标，其他筹款目标或其他此类目标。 通常，公司很少有时间来实现每个工作流程中设定的目标，这是早期启动过程所带来的挑战。
创业困难
当然，这种降低的灵活性可能会使创业公司以各种方式变得困难。 招聘时，仅获得有限数量的投资资本将使公司难以吸引有效开发其产品所需的人员。 而且，即使聘用了候选人，缺乏明确的资金也会使保留这些候选人变得困难。
不良的投资也可能导致投资者与企业家之间的激励失调。 从企业家的角度来看，可能很想避免与投资者就业务所面临的问题进行沟通，尤其是当这些问题可能导致下一笔交易无法偿还时。 同样，培训机构的结构可以激励企业家按摩其业绩数据，否则会误导投资者，使他们认为他们正在朝着其法定目标稳步前进。
从更广泛的意义上讲，它们会使企业家难以适应其业务模型以迎接新机遇并避免不可预见的风险。 毕竟，不能保证在投资开始时选择的绩效目标将在接下来的几年中保持相关性。 从这个意义上说，当其他更重要的机会出现时，人才转移结构可以迫使企业家优先考虑相对不重要的里程碑。
真实世界的例子
假设您是一家最近同意进行固定投资的创业公司的创始人。 根据融资协议的条款，您的公司今天将获得100万美元，在12个月内将获得200万美元，在24个月内还将获得700万美元。
为了确保以后获得这些资金，您必须实现某些目标。 在接下来的12个月内，您必须雇用一系列职位。 到24个月时，您必须至少产生500, 000美元的收入。 未能达到这些目标意味着您将丧失下一轮融资。
尽管您同意这些条款，但您担心自己可能难以满足它们。 您想知道是否会因为您在开始时不能保证超过12个月的工作量而阻止您需要雇用的员工加入公司。 同样，您预计要吸引收入和实现目标所需的客户和合作伙伴协议也将是一个挑战。
鉴于您的公司的长期前景存在疑问，潜在的客户和合作伙伴可能希望延迟与您的公司签订协议，直到获得更安全的财务基础。 反过来，这可能会使您难以实现收入目标。
