什么是估值？
估值是确定资产或公司当前（或计划）价值的分析过程。 有许多用于进行估值的技术。 对公司进行估值的分析师会研究企业的管理层，其资本结构的组成，未来收益的前景以及其资产的市场价值等指标。
尽管可以采用其他几种方法，例如资本资产定价模型（CAPM）或股息折现模型（DDM），但通常在估值中采用基本分析。
评估模型：Apple通过CAPM进行的股票分析
估值告诉您什么？
在尝试确定有价证券的公允价值时，估值非常有用，它由买方愿意支付给卖方的价格（假设双方都愿意参加交易）来确定。 当证券在交易所进行交易时，买卖双方确定股票或债券的市场价值。
但是，内在价值的概念指的是基于未来收益或与证券的市场价格无关的其他公司属性的证券的感知价值。 那就是估值发挥作用的地方。 分析师进行评估以确定公司或资产是否被市场高估或低估。
评估方法的两个主要类别
绝对估值模型试图仅基于基本面来找到投资的内在或“真实”价值。 仅仅看基本面意味着您只关注诸如股息，现金流量和单个公司的增长率之类的事情，而不必担心任何其他公司。 属于此类别的估值模型包括股息折扣模型，现金流量折现模型，剩余收益模型和基于资产的模型。
相反， 相对估值模型是通过将相关公司与其他类似公司进行比较来运作的。 这些方法涉及计算市盈率和市盈率（例如市盈率），并将其与类似公司的市盈率进行比较。
例如，如果公司的市盈率低于可比公司的市盈率，则原始公司可能会被低估。 通常，相对估值模型比绝对估值模型更容易，更快捷地计算，这就是为什么许多投资者和分析师开始使用该模型进行分析的原因。
收益如何影响估值
每股收益（EPS）公式表示为普通股股东可获得的收益除以流通在外的普通股数量。 每股收益是公司利润的指标，因为公司可以产生的每股收益越多，每股收益对投资者的价值就越高。
分析师还使用市盈率（P / E）进行股票估值，计算方法为每股市场价格除以每股收益。 市盈率计算出股价相对于每股收益的昂贵程度。
例如，如果某只股票的市盈率是市盈率的20倍，则分析师会将其市盈率与同行业的其他公司以及整个市场的市盈率进行比较。 在股权分析中，使用市盈率之类的比率对公司进行估值称为基于倍数的方法，即倍数法。 将其他倍数（例如EV / EBITDA）与相似的公司和历史倍数进行比较，以计算内在价值。
评估方法
有多种评估方法。 上面提到的现金流量折现分析是一种方法，它根据业务或资产的潜在收入来计算其价值。 其他方法包括查看公司或资产购买的过去和类似交易，或将具有类似业务的公司及其估值进行比较。
可比公司分析是一种研究类似公司的规模，行业以及如何交易以确定公司或资产的公允价值的方法。 过去交易方法着眼于类似公司的过去交易，以确定适当的价值。 还有一种基于资产的估值方法，该方法将公司的所有资产价值加在一起（假设它们以公平的市场价值出售），并获得内在价值。
有时进行所有这些操作然后权衡每个值对于计算内在价值是适当的。 同时，某些方法更适合某些行业，而不适合其他行业。 例如，您不会使用基于资产的评估方法来评估资产很少的咨询公司。 相反，像DCF这样的基于收益的方法会更合适。
现金流量折现评估
分析师还使用资产产生的现金流入和流出来对资产或投资进行估值，这称为折现现金流（DCF）分析。 使用折现率将这些现金流量折现为现值，折现率是有关利率或投资者假设的最低回报率的假设。
如果公司正在购买一台机器，则该公司会分析购买的现金流出以及新资产产生的额外现金流入。 所有现金流量均折现为现值，然后业务确定净现值（NPV）。 如果NPV为正数，则公司应进行投资并购买资产。
重要要点
- 估值是确定资产或公司当前（或预计）价值的分析过程。有几种方法和技术可以得出估值，每种方法和技术可能会产生不同的价值。估值可能会受到公司收益或经济事件。
估值限制
在决定首次使用哪种估值方法对股票进行估值时，很容易被投资者可用的估值技术所淹没。 有些估值方法相当简单，而其他方法则涉及更多和复杂。
不幸的是，没有一种方法最适合每种情况。 每个股票都是不同的，每个行业或部门都有独特的特征，可能需要多种评估方法。 同时，不同的估值方法将为同一基础资产或公司产生不同的价值，这可能导致分析师采用提供最有利产出的技术。
