在互联网鼎盛时期创造了纸上百万富翁之后，首次公开募股（IPO）已成为华尔街上最激动人心的事件之一。 尽管IPO继续主导媒体，但许多小投资者开始发现退市中的巨大商机，这与交易的类型相反。
除名如何运作？
当公司决定将其股票从证券交易所退市以私有化或直接进入场外交易（OTC）市场时，就会发生退市。
此过程以下列两种方式之一发生：
- 自愿退市是指公司在完全遵守交易所规定的情况下决定购买其所有股份或进入场外交易市场。 通常，这些是投资者应谨慎注意的退市类型。 当一家公司由于不符合交易所规定的上市要求而被迫从交易所退市时，就会发生强制退市 。 通常，公司在退市前30天收到通知。 股价可能因此下跌。
自愿退市的利弊
公司可能出于各种原因决定注销登记，这可能对股东有利或不利。
一些最常见的原因包括：
- 节省资本 -上市公司的成本是巨大的，并且有时很难以低市值来证明其合理性，尤其是在萨班斯-奥克斯利法案要求增加披露量之后。 因此，注销可以为公司节省数百万美元，并以更高的净收入和每股收益（EPS）回报股东。 战略举措-公司股票的交易价格可能低于内在价值，这迫使公司作为战略举措来收购自己的股票。 这通常会导致股东在短期内获得丰厚的回报。 监管问题 -纳斯达克和纽约证券交易所等证券交易所对公司保持上市的最低要求。 如果一家公司不满足这些要求，则可能会被迫将其自身退市。 退市的原因可能包括未能及时提交财务报告，股票价格低于要求或市值不足。 最终，公司可以通过明确的底线激励机制从公开交易中将其股票除牌-这不一定是一件坏事！
如何从退市中获利
退市可能对公司有意义，但是普通投资者如何利用这种情况呢？ 好吧，在自愿退市以私有化并兑现其股东的公司中发现了最好的机会。 通常，这是因为管理层有信心该公司被低估，或者可以通过作为一家私营企业来节省大量资金。 这些使股东变现的努力通常可以为愿意做些功课的投资者带来丰厚的回报。
该策略的关键是找到小型公司试图“欺骗”证券交易委员会（SEC）的实例。 SEC规定，如果公司选择私有化，则必须提交文件，但如果股东少于300人，则可以避免额外的努力。 因此，小公司通常会发行大量反向股票，以减少股东数量，并用现金补偿偿还少于该数量的其余股东。
幸运的是，由于缺乏流动性和与这些交易相关的风险，许多机构投资者避免了这些股票。 但是，小股东通常可以从该策略中获得可观的利润。
例如，假设XYZ公司发行了600：1的反向股票分割，然后以5美元的价格回购了股票。 令人难以置信的是，股票交易价格为4.24美元，远低于股票拆分后的回购价格。 尽管计划进行私有化，但还是发生了这种情况，这是由于股票缺乏流动性以及任何机构都没有对其进行大量覆盖的事实而导致的。 在短短几周内，没有多少个人投资者会拒绝将近18％的收益！
股东还可能在私有化交易中获得晦涩的回报中找到其他机会。 有时，公司会提供供股，认股权证，债券，可转换证券或优先股，以诱使股东投标其股份以私有化。 不幸的是，这些提议中有许多只限于能够更有效讨价还价的大股东。
寻找机会
所有重要的公司事件都必须记录在提交给SEC的文件中。 因此，投资者可以通过SEC的EDGAR数据库公开获取SEC文件中的摘牌机会。
可以从SEC的三种文件中找到退市：
- 8-K时事动态 -8-K备案文件告诉投资者该公司何时以及为何退市，并且通常是此类意图的第一个公开通知。 这包括股票分割的最初宣布，这可能是小公司私有化的先兆。 附表14A代理人声明 -代理人声明使股东能够对是否进行除牌（如果是自愿的）进行投票。 这通常在私有化交易期间发生，也可能是此类意图的第一个公开通知。 S-1 / F-1注册声明 -这些文件详细介绍了因退市而发行的任何新证券，其中可能包括由此产生的优先股，债券，认股权证或私人公司中的证券。
底线
最后，退市可以为股东提供有利可图的投资机会或损失大量资金。 一切都取决于私有化背后的动机，公司规模和要约条款。 愿意投入时间和精力去寻找和研究机会的投资者可能会发现其投资组合中的一些瑰宝，这些宝石在短期内表现出色。
