风险溢价是高于投资者要求的无风险利率的超额收益，以补偿与风险资产相关的较高不确定性。 构成风险溢价的五个主要风险是业务风险，财务风险，流动性风险，汇率风险和针对特定国家的风险。 这五个风险因素都有可能损害回报，因此，要求投资者获得足够的回报以承担风险。
重要见解
- 风险溢价是指投资者投资风险资产而获得的无风险利率之上的额外收益。风险溢价包括五个主要风险：商业风险，金融风险，流动性风险，汇率风险和国家/地区风险。特定风险：业务风险是指公司未来现金流量的不确定性，而财务风险是指公司管理其运营融资的能力。流动性风险是指与投资者退出投资的能力有关的不确定性汇率风险是投资者进行以本国货币以外的其他货币计价的投资时所面临的风险，而针对特定国家的风险则是指投资所在的外国的政治和经济不确定性制造。
商业风险
商业风险是与公司未来现金流量的不确定性相关的风险，该不确定性受公司运营和运营环境的影响。 现金流从一个时期到另一个时期的变化导致更大的不确定性，并导致投资者需要更大的风险溢价。 例如，长期拥有稳定现金流的公司比技术公司等现金流在一个季度到下一个季度变化的公司对商业风险的补偿要少。 公司的现金流越不稳定，它就必须向投资者提供更多的补偿。
财务风险
财务风险是与公司管理其运营融资能力相关的风险。 本质上，财务风险是公司偿还债务的能力。 公司承担的债务越多，财务风险就越大，投资者需要的赔偿也就越高。 以股权融资的公司没有财务风险，因为它们没有债务，因此也没有债务义务。 公司承担债务以增加其财务杠杆； 使用外部资金为运营筹集资金很有吸引力，因为它的成本很低。
财务杠杆越大，公司无法偿还债务的机会就越大，从而导致投资者遭受财务伤害。 财务杠杆越高，公司投资者需要的补偿就越高。
流动风险
流动性风险是在及时性和成本方面与退出投资的不确定性相关的风险。 快速以最小的成本退出投资的能力在很大程度上取决于持有的证券的类型。 例如，出售蓝筹股非常容易，因为每天交易数百万股，并且买卖差价最小。 另一方面，小盘股往往只买卖数千股，买卖价差可高达2％。 退出头寸花费的时间越长或卖出头寸的成本越高，投资者将需要更多的风险溢价。
汇率风险
汇率风险是与以投资者本国货币以外的货币计价的投资相关的风险。 例如，持有以加元计价的投资的美国人要承受汇率或外汇风险。 两种货币之间的历史差额越大，投资者要求的赔偿金额就越大。 相互挂钩的货币之间的投资几乎没有或没有汇率风险，而那些经常波动很大的货币则需要更多的补偿。
国家特定风险
特定于国家的风险是与投资所在国家/地区的政治和经济不确定性相关的风险。 这些风险可能包括重大的政策变更，推翻的政府，经济崩溃和战争。 由于其相对稳定的性质，美国和加拿大等国家/地区被视为针对特定国家/地区的风险非常低。 人们认为俄罗斯等其他国家对投资者构成更大的风险。 针对特定国家/地区的风险越高，投资者要求的保费就越大。
