当我们当中许多人想到概率时，想到的第一个想法就是掷硬币–在给定的抛掷中有50％的机会是正确的。 抛硬币这样简单的事情可以应用于金融市场投资吗？
概率和掷硬币一样，确实可以为我们提供进入市场的工具，并且可以以比人们期望的更多的方式应用这些思想。 例如，交易者对概率的观点可能是完全不正确的，这可能就是为什么他们不在市场上赚钱的原因。 本文旨在通过提供有关交易和统计概率的介绍来帮助您。
了解投掷硬币
假设在给定的时间点，股票上涨和下跌都一样容易（即使在一定范围内，股票也会上下波动）。 因此，我们在（空头或多头）头寸获利的概率为50％，这与掷硬币相同。
重要要点
- 了解统计数据和概率可以帮助评估收益是否可能继续存在，或者收益是否恰好是由于随机事件引起的。考虑概率时经常会想到硬币翻转，因为硬币有50％的机会正面的观点是正面的，而50％的观点是正面的。概率的概念也可以用作在金融市场进行投资的工具。确定优越的交易是由于运气还是技巧造成的，通常需要多年的观察，尤其是对于更长的交易而言-长期投资策略。
尽管大多数投资者不太可能发起随机的短期交易，但我们将从这种情况开始。 如果我们具有快速获利的相同可能性，那么一系列获利或亏损是否预示着未来的结果？ 没有！ 不是随机交易。 不管先有什么结果，每个结果仍有50％的概率。 抛硬币也是如此—如果硬币连续连续十次落地，则下一次抛硬币落在尾巴上的可能性仍然是50％。
在随机的50/50事件中，可能会出现连续的连胜或连胜。 运行是指连续发生的许多相同结果。 下表显示了这种运行的可能性； 换句话说，连续翻转给定数量的头或尾的几率。
| 游程长度 | 机会 |
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1个 |
50％ |
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2 |
25％ |
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3 |
12.5％ |
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4 |
6.25％ |
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5 |
3.125％ |
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6 |
1.5625％ |
这是我们遇到问题的地方。 假设我们已经连续进行了五笔获利交易。 根据我们的表格，根据50％的机会，这使我们有可能连续五次正确（或错误），我们已经克服了一些严重的问题。 获得第六笔有利可图的交易的可能性似乎很小，但实际上并非如此。 我们的成功几率仍然是50％。
由于未能意识到概率的随机性，人们在金融市场（和赌场）中损失了数千美元。 我们抛硬币表的赔率是基于不确定的未来事件以及它们发生的可能性。 一旦我们完成了五个成功的交易，这些交易就不再是不确定的了。 我们的下一笔交易将开始新的潜在运行，每笔交易的结果输入之后，我们 每次都会 从表格顶部重新开始。 这意味着每笔交易都有50％的机会解决。
之所以如此重要，是因为当交易员进入市场时，他们经常将一连串的利润或亏损误认为是技能还是技能不足，这是不正确的。 不管是短期交易者每年进行多次交易还是投资者每年仅进行少量交易，我们都需要以不同的方式分析其交易的结果，以了解它们是否仅仅是“幸运”或涉及实际技能。 重要的是要记住，统计信息适用于所有时间轴。
长期结果
上面的例子给出了一个短期交易的例子，它基于50％的对与错机会。 但这是否适用于长期？ 非常非常。 原因是，即使交易者可能只持有长期头寸，他或她的交易量也会减少。 因此，从足够的交易中获取数据以查看是否涉及简单的运气或技巧是否会花费更长的时间。 短期交易者每周可能进行30笔交易，并在两年内每月显示利润。 这个交易员有能力克服实际困难吗？ 看起来如此，因为连续24个获利月份的几率非常罕见，除非该几率以某种方式改变了对交易者的青睐。
在过去两年中进行了三笔交易并获利的长期投资者呢？ 这个商人展示技巧吗？ 不必要。 当前，该交易员进行了三遍交易，即使从完全随机的结果中也很难完成。 这里的教训是技能不仅仅体现在短期内（无论是一天还是一年，根据交易策略的不同而不同）； 从长远来看，这也将得到体现。 我们需要足够的交易数据来准确确定策略是否足以有效克服随机概率。 即使这样，我们也面临另一个挑战：虽然每笔交易都是一个事件，但进行交易的月份和年份也是如此。
每周进行30笔交易的交易员在很多时期内克服了每日赔率和每月赔率。 理想情况下，再证明几年的投资策略将消除所有由于某种市场条件而带来运气的疑问。 对于我们的长期贸易商进行一年以上的交易，还需要几年的时间才能证明该策略在更长的时间范围内和所有市场条件下都可以盈利。
当我们考虑所有时间范围和所有市场条件时，我们开始看到如何在所有时间范围内获利，以及如何将赔率提高到我们这一边，获得大于50％的随机正确机会。 值得注意的是，如果利润大于亏损，那么交易者可以在不到50％的时间内正确赚钱。
有利可图的交易者如何赚钱
当然，人们确实在市场上赚钱，这不仅是因为他们的经营状况良好。 我们如何获得对我们有利的机会？ 有利可图的结果来自两个概念。 第一种是基于上面讨论的内容，即在所有时间范围内都是盈利的，或者至少在某些时期内的赢利要大于其他时期的赢利。
13, 983, 816中的1
匹配并赢得六位数彩票的可能性。
第二个概念是市场中存在趋势的事实，这不再像我们抛硬币的例子那样使市场成为50/50的赌博。 股票价格往往会在一段时间内朝某个方向运行，并且它们在市场历史上屡屡这样做。 对于那些了解统计数据的人来说，这证明了股票的运行（趋势）发生了。 因此，我们最终得到的概率曲线不正常（请记住您的老师经常谈论的钟形曲线），但是是偏斜的，通常被称为带有粗尾的曲线（请参见下表）。 这意味着，即使交易者在非常短的时间内使用趋势，他们也可以在一致的基础上获利。
朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020
底线
为什么50％概率示例有用？ 原因是这些课程仍然有效。 交易者不应因为一连串的获胜而增加头寸规模或承担更大的风险（相对于头寸规模），这不应被认为是由于技巧而发生的。 这也意味着交易者在长期获利运行后不应减少头寸规模。
新的交易者可以放心，因为他们研究的交易系统可能并不存在问题，而是该方法随机遇到不良结果（或者可能仍需要改进）。 这也应该给那些已经获利的人施加压力，使其不断监控自己的策略，以便他们随着时间的流逝而保持获利。
当投资者分析共同基金或对冲基金时，这种方法还可以帮助投资者。 经常发布交易结果，显示出惊人的回报； 了解更多有关统计的信息可以帮助我们评估这些收益是否可能继续存在，或者这些收益是否恰好是随机事件。
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