“内在价值”是一个哲学概念，其中，对象或努力的价值是自身产生的，或者以外行的话说，独立于其他无关紧要的因素。 公司的股票还能够保持内在价值，而不是其所认为的市场价格，并且经常被吹捧为价值投资者在选择公司进行投资时要考虑的重要方面。
考虑到公司的基本面，一些买家可能只是对股票价格有“胆量”。 其他人可能会基于股票背后的炒作来进行购买（“每个人都在积极谈论它；它 一定 是好的！”）。但是，我们将寻找另一种方法来弄清楚股票的内在价值，这会降低主观上的价值。通过分析股票的基本面并确定股票本身的价值（换句话说，如何产生现金）来感知股票的价值。
为了简洁起见，我们将排除适用于看涨期权和看跌期权的内在价值。
股利折现模型
计算股票的内在价值时，现金为王。 许多模型在很大程度上与现金有关的变量中计算安全因子的基本值：股息和未来现金流量，以及利用货币的时间价值。 普遍使用的一种发现公司内在价值的模型是股息折现模型。 基本DDM为：
哪里：
Div =某一时期的预期股息
r =要求的回报率
这种模型的一个变种是戈登增长模型，该模型假定所考虑的公司处于稳定状态，即永久性股息不断增长。 表示如下：
</ s> </ s> </ s> P =（r-g）D1其中：P =股票的现值D1 =从现在起一年的预期股息R =股票投资者的要求收益率
顾名思义，它代表了公司向股东支付的股息，这反映了公司产生现金流量的能力。 此模型有多种变体，每种变体会根据您希望包括的假设而将不同的变量因素考虑在内。 尽管其假设非常基础和乐观，但戈登增长模型在应用于蓝筹公司和广泛指数的分析时仍有其优点。
剩余收入模型
另一个计算此值的方法是剩余收入模型，它以最简单的形式表示为：
</ s> </ s> </ s> V0 = BV0 + ∑（1 + r）tRIt其中：BV0 =公司股权的当前账面价值RIt =公司在时间段t的剩余收入
现金流折现
最后，用于查找股票基本价值的最常用估值方法是现金流量折现（DCF）分析。 最简单的形式类似于DDM：
</ s> </ s> </ s> DCF =（1 + r）1CF1 +（1 + r）2CF2 +（1 + r）3CF3 +⋯（1 + r）nCFn其中：CFn =周期n中的现金流量</ s> </ s> </ s>
使用DCF分析，您可以使用该模型基于预计的未来现金流量确定股票的公允价值。 与前两个模型不同，DCF分析寻找自由现金流，即现金流，其中净收入加上摊销/折旧，并减去营运资本和资本支出的变化。 它还使用WACC作为折扣变量来说明货币的时间价值。 McClure的解释提供了一个深入的示例，说明了这种分析的复杂性，最终决定了股票的内在价值。
为什么内在价值如此重要
为什么内在价值对投资者很重要？ 在上面列出的模型中，分析师使用这些方法来查看证券的内在价值是否高于或低于其当前市场价格，从而可以将其归类为“高估”或“低估”。 通常，在计算股票的内在价值时，投资者可以确定适当的安全边际，即市场价格低于估计的内在价值。 通过在较低的市场价格和您认为值得的价格之间留出一个“缓冲”，可以限制如果股票最终价值低于您的估计会导致的下跌量。
例如，假设您在一年内找到一家您认为拥有强大的基本面以及出色的现金流机会的公司。 那一年，它的交易价格为每股10美元，计算出DCF后，您会意识到其内在价值接近每股15美元：讨价还价5美元。 假设您的安全边际约为35％，您将以10美元的价格购买该股票。 如果其内在价值在一年后下降了3美元，则您仍将从DCF初始值中节省至少2美元，并且如果股价随其下跌就具有足够的卖出空间。
对于了解市场的初学者而言，内在价值是在研究公司并找到适合其投资目标的交易时要记住的重要概念。 尽管这并不是公司成功的完美指标，但应用侧重于基本面的模型仍可以清晰地反映其股价。
底线
经济学家或金融学者曾经开发的每一种估值模型都受制于市场中存在的风险和波动性以及投资者的绝对非理性。 虽然计算内在价值可能不是减轻投资组合中所有损失的保证方法，但它确实提供了公司财务状况的更清晰指示，这对于挑选您打算长期持有的股票至关重要。 此外，挑选市价低于其内在价值的股票也可以帮助建立投资组合时省钱。
尽管一只股票的价格可能会在一个时期内攀升，但如果它似乎被高估了，那么最好等到市场将其降至其内在价值以下才能实现交易。 这不仅使您免于遭受更大的损失，而且还留有摆动空间，可以将现金分配给其他更安全的投资工具，例如债券和国库券。
