当投资汇集基金时，投资者有许多选择。 尽管共同基金提供最多的选择范围，并且在个人投资者中最受欢迎，但交易所交易基金（ETF）和封闭式基金（CEF）也各有千秋。 ETF和CEF都允许投资者购买专业管理基金的股票而无需大量初始投资，并且这两种基金期权都通过交易所进行连续交易。 但是，ETF，CEF在费用，基金透明度和公开市场定价方面有所不同。
费用和费用比率差异
所有合并的投资选择都有相关的费用比率，涵盖了管理和分配资金所需的成本。 由于基础证券的管理性质，ETF评估的费用比率通常远低于CEF的费用比率。 ETF是指数投资组合； 创建它们的目的是跟踪特定指数（例如标准普尔500指数）的表现。ETF经理购买证券的股票，以模仿它们在所跟踪的交易所中的权重，只有在添加或删除公司时才进行更改具体交流。 这种被动管理方法使ETF的费用比率保持较低。
尽管CEF的结构和交易所买卖交易所买卖基金（ETF）像ETFs一样上市，但CEF市场中的基金经理专注于全球的特定行业，部门或地区，他们积极交易基础证券以产生回报。 由于这种积极的管理方式，CEF中的费用比率通常远高于ETF中的费用比率。 可以从发起人公司提供的ETF或CEF招股说明书中找到向投资者收取的费用比率和其他费用。
资金透明度差异
ETF和CEF之间最大的区别在于每只基金对投资者的透明度。 ETF高度透明，因为ETF基金经理只购买特定指数上列出的证券。 通过查看与基金挂钩的指数，可以快速，轻松地识别ETF中持有的股票，债券和商品。 但是，CEF内持有的基础证券并不容易找到，因为它们受到积极管理并且交易更加频繁。
价格差异
ETF和CEF在定价和出售给投资者方面也有所不同。 ETF的定价等于或接近与其相连的指数的净资产值（NAV）或该基金所持有的基础证券篮子。 持续进修基金根据投资者的需求以相对其资产净值的折让或溢价进行交易。 CEF的溢价是由于市场上卖方数量多于买方的结果，而折扣产生的原因是卖方数量多于买方。 ETF和CEF都在二级市场（例如纳斯达克和纽约证券交易所）的既有交易所上进行交易。
顾问见解
Thomas M Dowling，CFA，CFP®，CIMA®
Aegis Capital Corp ，南卡罗来纳州希尔顿黑德
CEF通过首次公开发行发行固定数量的股票。 此后，它们可以并且经常以不同于其净资产值的价格进行交易，具体取决于二级市场的需求。
ETF可以通过授权参与者（通常是大型金融机构）连续创建或赎回股票； 因此，股票的交易价格通常接近资产净值。
管理：ETF通常是被动的，因此只收取很少的交易费用。 CEF的交易成本较高，因为购买和销售的频率更高。
税收：如果ETF投资者希望赎回股票，则ETF不会出售投资组合中的任何股票。 相反，它提供“实物赎回”，通常不限制资本收益。 相比之下，CEF确实出售标的股票，创造了资本收益，并转嫁给了投资者。
