必须谨慎管理养老基金的资产，以确保退休人员获得承诺的退休金。 多年来，这意味着资金仅限于主要投资于政府证券，投资级债券和蓝筹股。
不断变化的市场条件以及维持高回报率的需求，导致了退休金计划规则，允许对大多数资产类别进行投资。 这些是养老基金分配其大量资本的最常见的投资。
重要要点
- 养老基金资产的管理旨在确保退休人员获得应许的福利。 直到最近，养老基金主要投资于股票和债券。如今，它们投资于各种资产类别，包括私募股权，房地产，基础设施以及用于对冲通货膨胀的证券。
收益投资
美国国债和投资级债券仍是养老基金投资组合的一部分。 寻求比保守的固定收益工具获得更高收益的投资经理已经扩大到高收益债券和有担保的商业房地产贷款。
资产支持证券的投资组合，例如学生贷款和信用卡债务，是旨在提高整体回报率的较新工具。
美国最大的退休金计划是加利福尼亚公共雇员退休系统（CalPERS），其要求的年回报率为7.5％。 截至2019年6月，其3650亿美元的投资组合中约有23％被分配用于收益投资。
股票
美国养老金普通股和优先股的股票投资是养老基金的主要投资类别。 传统上，经理们专注于红利与增长。 为寻求更高的回报，一些基金经理被迫选择风险较高的小型成长型股票和国际股票。
养老金计划，也称为定额给付计划，可确保无论投资如何运作，员工都能获得固定的支出。
较大的基金，例如CalPERS，自我管理投资组合。 规模较小的基金与个人投资者一样，投资于共同基金和交易所交易基金（ETF）的机构版本。 唯一的区别是，机构股份类别没有前端销售佣金，赎回或12b-1费用，并且收取的费用率较低。
私人产权
养老基金等机构投资者以及被归类为合格投资者的机构投资者投资于私募股权，这是一种适合成熟投资者的长期另类投资类别。 实际上，养老基金是私募股权行业最大的资本来源之一。
8.6万亿美元
根据投资公司协会（Investment Company Institute）的数据，截至2018年底，美国公共和私营部门养老金计划管理的资产数量。
用最纯粹的形式表示，私募股权是指投资于私有公司股权的托管资金池，目的是最终出售投资以获取可观的收益。 私募股权基金经理根据高于市场收益的承诺收取高额费用。
房地产
养老基金房地产投资是通过房地产投资信托（REIT）或私募股权池进行的被动投资。 一些养老基金管理着房地产开发部门，直接参与房地产的收购，开发或管理。
长期投资用于商业房地产，例如办公楼，工业园区，公寓或零售综合体。 目标是创建一个房地产投资组合，将股票升值与不断增长的通货膨胀调整后收入相结合，以平衡市场的起伏。
基础设施
基础设施投资只是大多数养老金计划资产的一小部分，但它们却是一个不断发展的市场，涉及电力，水，道路和能源等各种公共或私人发展项目。 公共项目由于预算和民间机构的借款能力而受到限制。 私人项目需要大量资金，这些资金要么昂贵要么难以筹集。 养老金计划可以具有较长期的前景进行投资，并具有组织创新性融资的能力。
典型的财务安排包括将利息和资本金基本返还给基金，以及某种形式的收入或参股。 收费公路除支付融资费用外，可能还支付少量的通行费。 如果另一家公司购买电厂，则发电厂可能为每兆瓦发电量支付一点点费用，并为利润支付一定比例的费用。
通胀保护
通货膨胀保护是一个良性术语，用于涵盖从通货膨胀调整后的债券到商品，货币和衍生工具的所有内容。 经通货膨胀调整后的债券是有道理的，但是将养老基金的资产投资于大宗商品，货币或衍生产品的谨慎性由于存在风险而值得怀疑。
资产管理公司的当前趋势是提供共同基金，从事这些类型的风险另类投资。
