优先股是与债券具有许多特征的股权投资，包括以面值发行的事实。 像债券一样，优先股根据固定票面价值的百分比支付股息。 优先股的市场价值不用于计算股息支付，而是代表市场中股票的价值。 优先股有可能基于公司的正估值而升值，尽管这与普通股相比并不常见。
债券的面值显示债券到期时债券发行人将支付给债券持有人的金额，必须偿还。 优先股不是债务问题，因此它们并不代表最终在到期时偿还的贷款。 一些公司的确发行具有到期日期的优先股，并在该日期撤回该股票。 债券持有人通过面值列出的金额进行补偿。 实际上，在大多数情况下，这与债券到期日没有什么不同。 但是，可收回优先股不是像债券那样的债务证券。
优先股的市场价格往往比普通股更像债券价格，特别是如果优先股有设定的到期日。 优先股在利率下降时价格上涨，而在利率上升时价格下跌。 优先股的股利支付所产生的收益随着利率的下降而变得更具吸引力，这导致投资者要求更多的股票并提高其市场价值。 这往往会发生，直到优先股的收益与类似投资的市场利率匹配为止。
一些投资者将优先股的面值与可赎回价值（发行人可以强制赎回该股票的价格）混为一谈。 实际上，赎回价通常略高于票面价值。 可赎回优先股与有设定到期日的可收回优先股不同。 如果优先股的股息相对于市场利率而言过高，则公司可能会行使看涨期权，并且它们通常会以较低的股息重新发行新的优先股。 但是，没有设置通话日期。 公司可以在最适合自己需要的时间时决定行使其看涨期权。
实际上，优先股的面值是发行公司产生的任意指定的值，必须在到期时偿还。 尽管不一定会产生收益，但在确定股利支付方面很重要。 市场价值是证券在公开市场上交易的实际价格，是当收益率对利率变化做出反应时波动的价格。
顾问见解
罗素·韦恩（Russell Wayne），CFP®
康涅狄格 州 韦斯顿的 Sound Asset Management Inc.
面值是由发行公司设置的任意值。 在将来的某个时刻，这可能是公司赎回股票的价值，但没有保证。 如果优先股是可赎回的，公司将以赎回价回购它们，赎回价可能与票面价值相同或不同。
股票的市值要重要得多。 它很大程度上取决于其股息收益率。 例如，如果一只股票支付了1美元的年度股息，而其市场价格为25美元，则年收益率为4％。 利率上升将产生负面影响：上涨25％可能会使股价跌至20美元，从而产生5％的收益率。 同样，如果利率下降，股票价格将按比例上涨，以使股息收益率与现行利率保持一致。
