尽管有人担心，在经历了十年的快速增长和惊人的股价上涨之后，FAANG科技股的最佳时期可能已经过去，但根据巴伦周刊（Barron's 。 他认为，他们的技术平台所提供的竞争优势将使他们在未来十年内获得可观的回报。 Milunovich观察到：“技术浪潮持续了20年左右。因此，大多数名字要到成熟才有5到10年的丰厚回报，”他补充说。
根据雅虎财经（Yahoo Finance）调整后的收盘价数据，截至2019年9月20日为止的年初至今，这些股票的涨幅为：Facebook Inc.（FB），44.9％，Apple Inc.（AAPL） ），39.7％，Amazon.com Inc.（AMZN），19.5％，Netflix Inc.（NFLX），1.2％和Alphabet Inc.（GOOGL），17.7％。 同期，标准普尔500指数（SPX）上升了19.4％。 根据SlickCharts，FAANG股票总计占标准普尔500指数价值的12.2％。
对投资者的意义
尽管在过去的5年和10年中，所有五只FAANG股票的表现都超过了标准普尔500指数，但到2019年为止，只有Facebook和Apple的涨幅明显高于市场。 如上图所示，亚马逊基本上在与市场保持一致，而Alphabet则略有滞后。 Netflix在2019年经历了疯狂的涨跌，在7月的年初至今以来飙升至43.7％的峰值，然后暴跌至几乎没有涨幅。 确实，Netflix与2018年7月创下的历史新高相比下降了35.5％。
FAANG的股票过剩，令人担忧的是人满为患，估值高，反托拉斯调查，收益增长放缓，美国经济减速以及中美贸易战。 但是，米卢诺维奇毫不动摇。 他在棒球类比中说：“他们作为领先平台的竞争优势时期大约在第六局。”这表明他们的统治时期可能仅略超过一半。 此外，他认为，对于这些股票，“估值是合理的”。
尽管如此，Milunovic承认，旨在限制其权力的法规对这些公司构成了最大的风险。 他写道：“遭受反托拉斯攻击的公司的确分散了注意力，尽管要花很多时间才能将新事物击倒”。
米尔诺维奇补充说：“监管机构可能无法进入邻接关系以支持增长。 另一方面，相对于新进入者，实行的补救措施有时会使在职者受益。 一位公司高管告诉我们，应对反托拉斯的方法要么是快速取胜，要么是解决方案。 他说：“振兴科技巨头虽然不太可能，但实际上可以释放价值。”
关于估值，他指出苹果的市盈率倍数。 它的客户群遍布全球，大约有十亿人，这使其有更多的产品和服务销售潜力。 Facebook和Alphabet的估值高于市场价，但它们仍具有较高的增长前景和资本回报率。 亚马逊价格更高，但其管理层仍在寻找新的增长途径。 Netflix面临越来越激烈的竞争，但仍享有规模经济。
展望未来
即使米卢诺维奇是对的，而且FAANG的前途依然光明，但他们并非没有危险。 从2018年9月或10月初的盘中高点到2018年12月下旬的盘中低点，Netflix的暴跌分别为40.2％，Apple的37.2％，Amazon的36.3％，Facebook的28.4％和Alphabet的20.2％ 。
