MarketWatch报道，尽管人们普遍担心股票高估值和贸易紧张局势，但摩根大通预测，散户投资者在2020年将从债券基金转向股票基金的“大轮换”，这是自2013年以来最大的此类转变。 结果，个人投资者将取代机构投资者，成为股市上涨的主要驱动力。
“鉴于今年在机构投资者的帮助下对股票市场来说是强劲的一年，然后我们应该看到散户投资者通过在2020年转向股票基金的大买家来对今年的股票市场做出回应。这表明2020年可能是又一个强劲的一年摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，这是由零售而非机构投资者推动的股票。
重要要点
- 摩根大通认为，在散户投资者的推动下，2020年股市将上涨。2019年，零售投资者保持谨慎，并将大量资金投入债券;近期历史和降息表明，2020年将出现逆转。在2020年。
对投资者的意义
摩根大通（JPMorgan）指出，散户投资者在2019年采取了“极为谨慎的立场”，这制止了股市上涨。 他们还观察到，2012年，2017年和2019年是流入债券基金的最近几年，而2013年和2018年的流入却很弱。
尽管如此，潘尼吉佐格鲁表示，摩根大通预测的“主要挑战”是散户投资者之间的高股权配置。 但是，他补充说，最近中央银行降息使得现金和债券的收益率越来越缺乏吸引力。
根据美国个人投资者协会（AAII）进行的投资者情绪调查，截至11月27日，散户投资者中只有33.6％的人看涨，上周为34.2％，历史平均水平为38.0％。 同时，空头为30.3％，一周前为29.1％，历史平均水平为30.5％。 其余的都是中立的。
据《华尔街日报》报道，在截至11月29日发布预测的八家领先投资公司中，平均预测是标准普尔500指数到2020年年底将达到3, 241，仅比2019年11月收盘价高3.2％。 瑞士信贷（Credit Suisse）是最看涨的，收于3, 425点，比11月的收盘价高9.0％。 他们预计到2020年将有强劲的公司股票回购，以及收益增长将达到个位数的中位数。
最看跌的策略师是瑞银（UBS）的弗朗索瓦·特拉汉（Francois Trahan），他认为标准普尔500指数跌至2, 550点，比11月收盘价低18.8％。 他写道：“对于标准普尔500指数的远期收益没有争议：紧缩似乎迫在眉睫，”他观察到“美国经济显着放缓。”
展望未来
短期而言，CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall认为，有几个因素表明12月美国股票价格上涨，根据他的报告“有利的结局？”。 他列举了对经济和贸易协定的乐观情绪，几个主要市场指数的上涨势头，以及历史先例。
斯托瓦尔写道：“自1945年以来，标准普尔500指数在12月创下了最佳平均收益率，同时出现了最高的涨幅和最低的波动率。” 他还指出，从1995年开始，标准普尔1500指数中的所有11个标准普尔行业和101个子行业中的87％均在12月平均上升。
根据麦克·威尔逊（Mike Wilson）领导的摩根士丹利（Morgan Stanley）的美国股票策略团队在2020年的表现尤其可观，他们预计美国经济增长将不温不火，而企业盈利几乎没有改善。 他们预计标准普尔500指数到2020年年底将达到3, 000点，比2019年11月的收盘价低4.5％。
