由于中美之间贸易紧张局势升级，美国股市在过去一周经历了2019年最糟糕的表现后，周一继续下跌。 坏消息：它们可能会进一步下跌。 在前经济学教授，现任哈斯曼投资信托（Hussman Investment Trust）总裁约翰·哈斯曼（John Hussman）的眼里，股票市场暴跌65％并不令人惊讶，他认为现在的风险比网络泡沫时期的泡沫更大。
侯斯曼写道：“鉴于目前的估值极端情况，我仍然认为，在当前市场周期中相当行人通俗地完成交易，将使标准普尔500指数损失约三分之二的市场价值。”最近有关“寻求Alpha”的博客文章。
为什么这个市场比网络泡沫更危险
- Dotcom泡沫：股票下跌50％今天的市场：股票可能下跌65％
对投资者意味着什么
自美国股市从2018年年底的低迷反弹至新的纪录高位以来仅几周时间。 但是，随着全球两个最大经济体之间的贸易谈判陷入僵局，导致特朗普政府对中国进口商品加征关税，并从中国征收报复性关税，投资者的期望开始变差。
“最大的问题是与市场一直期待的和现在正在发生的事情之间存在巨大的脱节。 市场已经为最理想的情况定价，而赔率正在转向最坏的情况。”悉尼AMP Capital Investors Ltd.的Nader Naeimi说。 他补充说：“彭博社认为，“中国的回应当然不是风险市场所希望的。”
除关税外，Naeimi指出，在全球经济增长脆弱的情况下，油价上涨和油价可能会飙升，因为一些日益增加的风险正逐渐变成自满股票的“完美风暴”。
自满是他们的一个词。 在Hussman看来，高估是另一个，与网络泡沫中主要看似被高估的科技股不同，Hussman认为整个市场似乎处于历史上最昂贵的水平。
“值得记住的是，除了2000-2002年熊市的估值仍比历史标准高约25％之外，其他所有熊市历史上的下跌，包括2007-2009年的下跌，都采取了可靠的估值措施，历史上的标准目前比目前的市场水平低-60％至-65％。” Hussman说。
展望未来
尽管并非所有分析师都看跌，但大多数分析师认为，随着市场试图在近期事件和未来风险中定价，波动性将在短期内回升。 但是，如果市场持续出现意外，这种波动性可能会持续到短期之外，从而加大了更大的崩盘风险。
摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）固定收益投资组合经理吉姆·卡伦（Jim Caron）告诉彭博社：“我认为我们必须相信市场的意外将更多地朝着下行而不是上行。”
