正如最近巴伦(Barron)的故事所概述的那样,尽管大型股引领了将近十年的牛市,但这种趋势正在迅速改变,有利于规模较小的公司。 在过去的一年中,罗素微盘指数中的极小股票平均回报了21%,而排名前200的仅增长了15%,而标普500则远远落后。
获奖者包括过去一年中股价翻了一番的股票,例如美国联合运动技术公司(AMOT),UFP技术公司(UFPT),卡拉威高尔夫公司(ELY),梅萨实验室公司(MLAB)。物理疗法公司(USPH),约翰逊户外公司(JOUT),Heritage Financial Corp.(HFWA)和LeMaitre Vascular Inc.(LMAT)。 小型股可以感谢政府的政策逆转趋势,包括降低公司税率,这使小型公司受益,同时美国法规数量急剧下降。 (有关更多信息,请参阅: 2018年迄今为止表现最佳的标准普尔500指数股票。 )
指数制造商富时罗素(FTSE Russell)称,该指数拥有近1, 550只成份股,中位市值为2.56亿美元。
下表是八个小型股及其表现与标准普尔500指数2018年迄今4.4%的增长的对比。
公司 | 年初至今回报 |
梅萨实验室 | 77.3% |
联合运动技术 | 51.8% |
约翰逊户外 | 42.1% |
美国物理疗法 | 38.2% |
卡拉威高尔夫 | 36.2% |
UFP技术 | 16.7% |
遗产金融 | 15.3% |
LeMaitre血管 | 12.7% |
受益于微型上限的关键因素
汤姆森·霍斯特曼(Thomson Horstmann)和布莱恩特·布莱恩特(Bryant Microcap)共同管理人克里斯·库斯塔(Chris Cuesta)表示:“税收政策长期以来一直不利于规模较小的美国公司,这些公司的大部分收入都来自美国本土公司,而不是跨国公司。”基金(THBVX),在接受Barron's采访时。 “当我们观察当今的投资组合时,该基金的有效税率为34%。 随着减税,这一数字下降到21%。”
Cuesta补充说,放松管制应该使小型公司从更大程度上受益,因为小型公司在海外的收入不到总收入的20%,而标准普尔500大型公司平均在国外的总销售额中占40%以上。 Cuesta指出并被Barron引用,2016年,《联邦公报》的新规定创下了100, 000的历史新高,去年这一数字降至60, 000,是1990年以来最少的新规定。
尽管有可能在被忽视的小型股和微型股中发现隐藏的宝石,但股票仍然相对波动。 因此,选择具有良好业绩记录的经理非常重要。 汤姆森·霍斯特曼(Thomson Horstmann&Bryant)Microcap的三年年化收益率为15.3%,超过了晨星小混纺品类的98%。 在最近的三年期间,AMG经理的Cadence新兴公司(MECAX)超过了90%的小额增长同行,并在过去十年中保持了这一增长率。 沃尔特豪森(WSCVX)更具价值型小型股票基金,近年来受到投资者的追捧,但其在过去10年中的回报率仍高达14.5%,超过其同类基金的98%,因此遭受了损失。
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