印度股市简介

目录

• BSE和NSE
• 交易机制
• 结算和交易时间
• 市场指数
• 市场监管
• 谁可以投资印度？
• 限制/投资上限
• 外国实体投资
• 底线

马克·吐温（Mark Twain）曾经将世界分为两种人：看过著名的印度纪念碑泰姬陵的人和没有看过的人。 关于投资者也可以这样说。

有两种类型的投资者：那些了解印度的投资机会的人和那些不知道的人。 对于美国的某个人来说，印度看起来像是一个小点，但是仔细检查后，您会发现，在任何有前途的市场中，您都会发现与预期相同的东西。

在这里，我们将概述印度股票市场以及感兴趣的投资者如何获得风险敞口。

（有关的阅读，请查看 “印度如何赚钱的基础知识” 。）

BSE和NSE

印度股市的大部分交易都在其两个证券交易所进行：孟买证券交易所（BSE）和国家证券交易所（NSE）。 BSE成立于1875年。另一方面，NSE成立于1992年，并于1994年开始交易。但是，两家交易所遵循相同的交易机制，交易时间，结算程序等。 BSE有5, 000多家上市公司，而竞争对手NSE大约有1600家。 在BSE的所有上市公司中，只有约500家公司构成其市值的90％以上； 其余人群由流动性极差的股票组成。

印度几乎所有重要的公司都在两家交易所上市。 截至2009年，NSE在现货交易中占有主导地位，约占70％的市场份额，而到2009年，NSE在衍生品交易中几乎完全垄断，在这一市场中约占98％的份额。两家交易所都在竞争导致降低成本，提高市场效率和创新的订单流程。 套利者的存在使两个证券交易所的价格保持在非常狭窄的范围内。

（要了解更多信息，请参阅 证券交易所的诞生 。）

印度股票市场简介

交易机制

通过开放的电子限价订单簿在两个交易所进行交易，在该簿中，交易计算机进行订单匹配。 没有做市商或专家，整个过程都是由订单驱动的，这意味着投资者下达的市场订单会自动与最佳限价订单匹配。 结果，买卖双方保持匿名。 订单驱动市场的优势在于，它通过在交易系统中显示所有买卖订单来提高透明度。 但是，在没有做市商的情况下，不能保证将执行订单。

交易系统中的所有订单都需要通过经纪人下达，其中许多经纪人为零售客户提供了在线交易工具。 机构投资者还可以利用直接市场准入（DMA）的优势，在这种情况下，他们使用经纪人提供的交易终端将订单直接下达到股票交易系统中。

结算和交易时间

股票现货市场遵循T + 2滚动结算。 这意味着周一进行的任何交易都将在周三之前结算。 证券交易所的所有交易在周一至周五的印度标准时间上午9:55到下午3:30（格林尼治标准时间+ 5.5小时）之间进行。 股份的交付必须采用非物质形式，每个交易所都有自己的票据交换所，该票据交换所作为中央对手方承担所有结算风险。

市场指数

印度两个主要的市场指数是Sensex和Nifty。 Sensex是最古老的股票市场指数； 它包括在BSE上市的30家公司的股票，约占该指数自由流通市值的45％。 它创建于1986年，并提供了从1979年4月开始的时间序列数据。

另一个指标是标准普尔的CNX Nifty； 它包括在NSE上市的50股股票，约占其自由流通市值的62％。 它创建于1996年，提供1990年7月以后的时间序列数据。

（要了解有关印度证券交易所的更多信息，请访问http://www.bseindia.com/和http://www.nse-india.com/。）

市场监管

证券市场的发展，监管和监督的总体责任在于印度证券交易委员会（SEBI），该委员会成立于1992年，是一个独立机构。 从那时起，SEBI一直试图根据最佳市场惯例制定市场规则。 如果有违规行为，它具有对市场参与者施加惩罚的巨大权力。

（有关更多信息，请参见http://www.sebi.gov.in/。）

谁可以投资印度？

印度仅在1990年代才开始允许外部投资。 外国投资分为两类：外国直接投资（FDI）和外国证券投资（FPI）。 投资者参与公司日常管理和运营的所有投资均被视为FDI，而对管理和运营没有任何控制权的股票投资被视为FPI。

要在印度进行证券投资，应将其注册为外国机构投资者（FII）或已注册的FII之一的子账户之一。 两种注册均由市场监管机构SEBI授予。 外国机构投资者主要包括共同基金，养老基金，捐赠基金，主权财富基金，保险公司，银行和资产管理公司。 目前，印度不允许外国个人直接投资其股票市场。 但是，可以将高净值个人（净资产至少为5, 000万美元）注册为FII的子帐户。

外国机构投资者及其子账户可以直接投资于在任何证券交易所上市的任何股票。 大多数证券投资包括对一级和二级市场证券的投资，包括在印度认可的证券交易所上市或将要上市的公司的股票，债券和认股权证。 在印度储备银行批准价格之前，外国投资商还可以在证券交易所以外投资未上市的证券。 最后，他们可以投资在任何证券交易所交易的共同基金和衍生品单位。

注册为仅限债务的FII的FII可以将其投资的100％投资于债务工具。 其他FII必须至少将其投资的70％投资于股权。 余额的30％可以投资于债务。 FII必须使用特殊的非居民卢比银行帐户，才能将资金汇入和汇出印度。 该帐户中的余额可以全额汇回。

限制和投资上限

印度政府规定外国直接投资的限额，并为不同部门规定了不同的上限。 一段时间以来，政府一直在逐步提高上限。 外国直接投资最高限额大多在26％至100％之间。

默认情况下，特定上市公司中证券投资的最大限额由该公司所属行业规定的FDI限额决定。 但是，证券投资还有两个其他限制。 首先，所有FII的总投资限额（包括其在任何特定公司中的子帐户）已固定为实缴资本的24％。 但是，在公司董事会和股东的批准下，可以提高行业上限。

其次，任何单个FII在任何特定公司中的投资不应超过该公司实收资本的10％。 法规允许对任何特定公司的FII的每个子帐户分别设置10％的投资上限。 但是，对于外国公司或个人作为子账户进行投资的情况，同一上限仅为5％。 法规还对在股票交易所进行的基于股票的衍生品交易的投资施加了限制。

（有关当前的限制和投资上限，请访问https://rbi.org.in/

外国实体投资

外国实体和个人可以通过机构投资者获得印度股票的敞口。 许多以印度为中心的共同基金正受到散户投资者的欢迎。 也可以通过一些离岸工具进行投资，例如参与性票据（PNs）和存托凭证，例如美国存托凭证（ADR），全球存托凭证（GDR）以及交易所交易基金（ETF）和交易所交易注释（ETN）。

根据印度的规定，代表印度基础股票的参与性票据可以由外国投资机构在境外发行，仅发行给受监管的实体。 但是，即使是小投资者也可以投资美国存托凭证，该存托凭证代表在纽约证券交易所和纳斯达克上市的一些知名印度公司的基础股票。 ADR以美元计价，并遵守美国证券交易委员会（SEC）的规定。 同样，全球存托凭证在欧洲证券交易所上市。 但是，许多有前途的印度公司尚未使用ADR或GDR吸引离岸投资者。

散户投资者还可以选择基于印度股票投资ETF和ETN。 印度ETF主要投资于由印度股票组成的指数。 该指数中包括的大多数股票都是已经在纽约证券交易所和纳斯达克上市的股票。 截至2009年，基于印度股票的两个最著名的ETF是Wisdom-Tree印度收益基金（EPI）和PowerShares印度投资组合基金（PIN）。 最著名的ETN是MSCI印度指数交易所交易票据（INP）。 ETF和ETN都为外部投资者提供了良好的投资机会。

底线

印度等新兴市场正迅速成为未来增长的引擎。 目前，印度人的家庭储蓄中只有极低的百分比投资于国内股票市场，但是随着GDP每年以7％-8％的速度增长以及稳定的金融市场，我们可能会看到更多的钱加入这场竞赛。 也许现在是外部投资者认真考虑加入印度潮流的合适时机。