什么是平均价格通话？
平均价格看涨期权是一种看涨期权，其获利通过将执行价格与在期权期限内发生的资产的平均价格进行比较来确定。 因此，对于三个月的平均价格看涨期权，如果标的资产的平均收盘价在期权的三个月期限内交易价格高于行使价，期权持有人将获得正收益。
相比之下，传统看涨期权的利润将通过将执行价格与行使该期权的特定日期发生的价格进行比较来计算。
平均价格看涨期权也被称为亚洲期权，被视为一种异国期权。
了解平均价格看涨
平均价格看涨期权是被称为平均价格期权（APO）的衍生工具的更广泛类别的一部分，有时也称为平均利率期权（ARO）。 它们大多是场外交易的，但某些交易所（例如洲际交易所（ICE））也将它们作为上市合同进行交易。 这类在交易所上市的APO以现金结算，并且只能在该月的最后一个交易日的到期日执行。
一些投资者更喜欢平均价格看涨期权而不是传统看涨期权，因为它们降低了期权的波动性。 由于波动性增加了期权持有人在其任期内行使期权的可能性，这意味着平均价格看涨期权的价格通常比传统期权便宜。
平均价格看涨的对立面是平均价格看跌期权，如果标的资产的平均价格小于期权期内的行使价，则收益为正。
平均价格看涨的真实例子
为了说明这一点，假设您认为利率将下降，因此希望对冲您的国库券风险。 具体来说，您希望对冲一个月内价值100万美元的利率敞口。
您开始考虑期权，并观察到国债期货目前在市场上的交易价格为145.09美元。 为了对冲利率风险，您购买了标价为100万美元，行使价为145.00美元，到期日为未来一个月的标的资产为T-bill期货的平均价格看涨期权。 您需要为期权支付45, 500美元的权利金。
一个月后，该期权即将到期，T-bills期货上月的平均价格为146.00美元。 意识到您的选择权就是金钱，您可以行使看涨期权，以$ 145.00的价格购买并以$ 146.00的平均价格出售。 因为平均价格看涨期权的名义价值为100万美元，所以您的利润为954, 500美元，计算如下：
</ s> </ s> </ s> 利润=（平均价格−行使价）×名义价值−期权费溢价利润=（$ 146.00 − $ 145.00）×$ 1, 000, 000 − $ 45, 500
或者，如果这段期间国库券的平均价格为144.20美元而不是146.00美元，那么该期权将一文不值。 在这种情况下，您将遭受等于期权金溢价的亏损，即$ 45, 500。
