什么是背对背贷款？
背对背贷款，也称为平行贷款，是指不同国家的两家公司以彼此的货币相互抵消额度，以对冲货币风险。 虽然币种保持不变，利率（基于每个地区的商业利率）保持独立，但每笔贷款的到期日都相同。
公司可以通过在现金或期货等货币市场中进行交易来实现相同的对冲策略，但是背对背贷款会更方便。 如今，货币掉期和类似工具已基本取代了背对背贷款。 尽管如此，这些文书仍然促进了国际贸易。
背对背贷款的运作方式
通常，当公司需要获取另一种货币的货币时，它将在货币市场上进行交易。 但是，由于某些货币的价值可能会大幅波动，因此一家公司可能意外地支付给定货币的价格要比其预期的要多得多。 在国外开展业务的公司可能会寻求通过背对背贷款来降低这种风险。
背对背贷款的好处包括以所需的确切货币对冲。 只有主要货币在期货市场上进行交易，或者在现金市场上具有足够的流动性以促进有效的交易。 背对背贷款通常涉及不稳定的货币或流动性较低的货币。 这种交易的高波动性使这些国家的公司更加需要降低其货币风险。
背对背贷款通常涉及不稳定的货币或流动性较低的货币。
背对背贷款示例
一个例子是一家希望开设欧洲办事处的美国公司和一家希望开设美国办事处的欧洲公司。 美国公司可以向欧洲公司借出100万美元，作为初期租赁和其他费用。 该贷款以美元计算。 同时，这家欧洲公司以当前汇率向该美国公司提供了相当于100万欧元的贷款，以帮助其支付租赁和其他费用。 由于两种贷款均以当地货币提供，因此在偿还贷款时不存在货币风险（两种货币之间的汇率会大幅波动的风险）。
另一个例子是一家加拿大公司通过一家德国银行融资。 该公司担心加元兑欧元汇率的变化。 因此，公司和银行将建立背对背贷款，从而公司向银行存入100万加元，然后银行（以这笔存款作为抵押）向公司借出了100万加元的欧元，以当期汇率为基础汇率。
公司和银行同意贷款期限为一年，利率为4％。 贷款期限结束时，公司将按照贷款期限开始时商定的固定利率偿还贷款，从而确保在贷款期限内避免货币风险。
背对背贷款风险
由于其固有的风险，大多数背对背贷款在10年内到期。 此类协议中最大的风险是不对称负债，除非背对背贷款协议中明确涵盖了不对称负债。 当一方拖欠贷款而另一方仍然负责还款时，就会产生此责任。
