投资者将广泛的指数视为基准，以帮助他们不仅衡量市场表现如何，而且还衡量他们作为投资者的表现如何。 对于那些拥有股票的人，他们希望借助标普500，道琼斯工业平均指数（DJIA）和纳斯达克100等指数来告诉他们“市场在哪里”。 这些索引的值每天由世界各地的金融媒体显示。 大多数投资者希望随着时间的推移达到或超过这些指数的回报。 这种期望的问题在于，由于他们没有将苹果与苹果进行比较，因此他们立即处于不利地位。 请继续阅读以了解如何在努力实现投资目标时使用索引来给出期望和结果适当的框架。 （有关指数，请参阅我们 的4支最佳标准普尔500指数基金 。）
统计数字怎么说
根据标准普尔（Standard&Poor）2006年1月版的“指数与活跃基金记分卡”，大多数活跃管理型基金-某些基金类别的一半以上-在任何一个特定年份甚至过去一年都没有超过标准普尔500指数。 5年）。 他们还指出，大多数交易自己投资组合的投资者也落后于标准普尔。 为何某一特定基金在某一年内会跑赢大盘或跑输大盘有很多原因，但是一些关键原因可以解释为什么大多数基金无法跑赢其指数。
投资者总是招致各种数额的所谓摩擦成本-交易成本，负载，佣金和资本利得税-所有这些都必须在他们进出基金或投资组合时支付。 投资者甚至在简单地以管理费和账户费的形式持有股票时，甚至会产生摩擦成本。 但是，标准普尔没有摩擦成本。 当用作基准时，它是一个空想的，自由交易的股票，没有交易成本，也没有资本利得税！ 换句话说，标准普尔500指数和其他指数用作基准时，所承受的条件与投资组合中的投资条件不同，这使得您很难超越它们。 （要了解有关摩擦成本的更多信息，请参阅 资本利得税101。 ）
现在，所有这些并不意味着在查看您自己的性能时，索引是无用的。 指数仍然是投资者用于衡量大型公共市场整体健康状况的极为宝贵的工具。 每个索引都告诉我们有关其资产的故事。 它可以消除日复一日的无休止的财务噪音。 但是，索引通常无法做到的是显示任何种类的真实投资组合的绩效结果。 尽管许多投资者已经在某种程度上意识到了这一点，但重要的是对宗旨的理解和运用，而不仅仅是知识。
为什么基准很重要
复利的力量
那么，这全部累加起来了吗？ 在解释投资业绩的性质时，可能有一个引用很有用：“宇宙中最强大的力量是复利”。 谁这么说的 一个颇有成就的思想家，名叫爱因斯坦。 让我们考虑一下两个投资组合，每个投资组合都在20年前的同一天以相同的金额开始投资：
投资组合1（Rob：11％）-起始价值= $ 100, 000
资产组合2（爱丽丝：12.5％）-起始价值= 100, 000美元
资产组合1（Rob's）：806, 231.15美元
资产组合2（爱丽丝）：$ 1, 054, 509.38
为什么最终值会有如此大的差异？ 因为鲍勃获得了11％的年化回报，而爱丽丝获得了12.5％的回报。 就是这样-1.5％的差异得出的累计差异超过200, 000美元！ 而且，如果我们认为1.5％的回报率拖累是对投资者每年支付的摩擦成本的保守估计，那么我们可以很快了解了解这些成本并将其保持在最低水平是多么重要。 （要了解有关复利的更多信息，请参阅 了解货币的时间价值 。）
一步步主动
一个有用的投资活动是始终扩大您对构成良好基准的认识。 最好的基准代表您实际持有的投资方式和成本。 实际上有成千上万种可能的基准，因此，无论您个人投资组合的构成是什么，您都应该能够找到一两个有意义的基准，以帮助您从结果中学习并有效地规划未来。 尝试查看其中一些以扩大您的武器库：
理柏指数 -这些对于共同基金投资者非常 有用 。 每种风格的理柏指数均代表该类别中30家最大的共同基金的平均值。 因此，例如，理柏大盘指数代表30个最大的大盘共同基金，其中最大的是由该基金的资产规模决定的。
MSCI指数- 这些摩根士丹利指数是国际投资者的良好基准； 它们显示了在许多国际国家和地区的表现。 考虑到难以找到良好的国际基准的MSCI集是一个维护良好且受人尊敬的基准。
部门SPDR（蜘蛛） -这些部门主题的ETF的结果对于共同基金持有人或自己动手的投资者，对于检查特定部门的绩效非常有用。
其他重要领域 -债券基准或通货膨胀在某些情况下可以发挥巨大作用。 例如，许多投资者乐于在保持通货膨胀的同时保留已经赚取的本金。 并非每个投资者都在寻找寻求更高回报所带来的波动性增加。
从这往哪儿走
投资者在投资时应始终首先关注适当的资产配置和多元化。 但是基准，无论我们如何定义基准，都是一种有用的工具，可以告诉我们与具有代表性的同行相比，我们的表现如何。 通过对您对绩效回报的期望进行一些细致的调整，您可以有效地比较相对回报，并根据需要对投资组合策略进行调整，从而为您实现目标的最佳机会。
重要的是，不要太关注广义指数的绩效数据。 这是困难的，因为这些指数被广泛认为是股票市场的官方标准。 使用适当的基准测试将使您始终保持关注，并关注产生的成本，并且可以成为您获得投资成功之路的可信赖盟友。 （要继续阅读该主题，请参阅 《股票市场指数简介》 ）。
