似乎过去的美好时光已经过去，因为市场从去年的低迷中反弹，科技股以20％的惊人涨幅领先。 但这一次可能有所不同，因为科技行业面临着数种风险，这些风险可能使他们的股票跌幅超过许多个人科技股尚未完全恢复的高点，比2018年的回调更糟糕。 这些风险包括由于经济放缓，美国和中国之间持续的贸易紧张局势以及大型科技公司的监管和解体而导致的收入暴跌。
从Nvidia公司（NVDA），Intel公司（INTC）和Apple Inc.（AAPL）到Facebook Inc.（FB），Alphabet Inc.（GOOG）和Amazon.com Inc.（AMZN），科技股将面临重大挑战。下一年的障碍。 理查德·伯恩斯坦顾问公司的创始人兼首席执行官理查德·伯恩斯坦对《金融时报》表示：“这是一个深层的周期性行业，人们误以为增长。”
科技股再次领先，但能持续多久？
- 科技精选行业SPDR基金：+ 20％标准普尔500：+ 13％
对投资者意味着什么
伯恩斯坦解释说，科技公司往往更容易受到收入增长缓慢的时期的影响。 高盛（Goldman Sachs）的最新数据显示，自下而上的共识预测是，信息技术行业2019年的每股收益增长为负2％，在所有行业中表现最差。 “如果利润在2019年和2020年减速，并且如果我们出现利润衰退，该行业是否会幸免？ 不会的。”伯恩斯坦说。
中美之间未解决的贸易战无助于盈利状况。 由于中国智能手机需求疲软的迹象，苹果去年股价下跌，但对达成贸易协议的预期刺激了反弹。 到目前为止，尚未达成任何协议，由于中国在信息和通信技术供应链中的主导地位，世界上两个最大的经济体之间现在存在着对技术“冷战”的新担忧。
“如果我们陷入冲突，并使用中国建造的基础设施，理论上他们可以按一下按钮，然后关闭一切。 经过30年的发言，公司应该优化供应链并将其转移到国外，现在我们说的是安全问题。”政治风险咨询公司欧亚集团的地球技术业务负责人Paul Triolo告诉Barron's。
接下来的问题是，大型科技是否规模过大，监管机构将对此做些什么。 民主党总统候选人伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）正在将美国最大的科技公司的分拆作为其竞选活动的一部分，这将使对科技行业的监管成为选举之前政策辩论的关键方面。 摩根大通资产管理（JPMorgan Asset Management）美国股票主管李·斯佩尔曼（Lee Spelman）对英国《金融时报》表示，一项拆分大型科技公司的计划“将取决于它的完成方式，将产生很大影响”。
展望未来
科技行业已成为投资者的最爱，并且仍然有很多潜力可以实现更高生产率的流程的自动化和利用机器学习工具的优势，但是至少在短期内，该行业将具有许多经济和政治意义。克服的障碍。
