什么是债券借贷债券
用于债券借贷的债券是美国联邦储备银行的证券借贷工具中使用的借贷结构，借贷者（通常是商业银行）通过将其全部或部分自身债券组合用作抵押来获得债券贷款。 用于债券借贷的债券结构与美联储传统的现金用于债券借贷的结构不同，在传统的现金借贷结构中，借款人将贷款作为现金。
分解债券抵押贷款
用于债券借贷结构的债券有时优于现金贷款，因为它可以为贷方提供更好的现金管理。 实际上，为了鼓励银行首先从正常的市场渠道中寻求资金，美联储的贷款利率要比银行在通常情况下可以在市场上获得的短期利率更高，因此价格也更高。 美联储有时使用此结构来帮助最大程度地减少对银行系统中可用现金总量的影响。
向商业银行提供债券抵押的债券
美联储向商业银行和其他存托机构提供贷款，通常称为贴现窗口贷款，以帮助银行克服在获得资金方面可能遇到的困难。 这些困难的范围从相对普遍的问题（例如与银行贷款和存款的意外偏差相关的资金压力）到特殊事件，例如在2001年9月11日恐怖袭击之后或2008年金融危机期间发生的事件。 在所有情况下，当正常的市场资金无法满足商业银行的资金需求时，美国中央银行都会提供贷款。 尽管用于债券借贷的债券并非在正常市场环境下被设计为一致的借贷形式，但它可用于应对不可预见的发展。
为什么从美联储成本银行获得债券贷款更多
银行通常更喜欢从其他银行借款，因为利率较低且贷款不需要抵押。 银行通常仅在遭受短期流动性短缺并且需要快速注入现金的情况下才从美联储借款。 因此，在经济困难时期，当所有银行都面临一定程度的流动性压力时，向银行提供的美联储债券贷款额往往会大幅增加。 例如，在2001年互联网泡沫破灭之后，美联储贴现窗口的借贷达到15年来的最高水平。 为了最大程度降低美联储从债券到债券借贷产生损失的风险，银行必须从自己的投资组合中以债券形式抵押抵押品。 自从1913年美联储成立以来，中央银行就从未从其贴现窗贷款（包括债券到债券贷款）和商业银行中蒙受任何损失。
