目录
- 什么是可赎回债券？
- 可赎回债券解释
- 可赎回债券类型
- 利率和可赎回债券
- 可赎回债券的利与弊
- 真实的例子
什么是可赎回债券？
可赎回债券是发行人可以在指定的到期日之前赎回的债券。 本质上，可赎回债券允许发行公司及早偿还债务。 如果市场利率朝着有利的方向发展，则企业可以选择赎回债券，并允许它们以更优惠的利率借款。
可赎回债券也使投资者受益，因为可赎回债券由于其可赎回性质而通常提供有吸引力的利率或票面利率。 可赎回债券的另一个名称是可赎回债券。
可赎回债券
可赎回债券解释
可赎回债券是一种债务工具，其中发行人保留在债券到期日之前退还投资者本金和停止支付利息的权利。 公司可以发行债券来筹集资金或偿还其他贷款。 如果他们预计市场利率会下降，他们可以发行可赎回债券，从而允许他们提前赎回并以较低的利率获得其他融资。 债券的发行将指定公司何时可以收回该票据的条款。
可赎回可赎回债券通常以略高于债务面值的价格被赎回。 债券的生命周期越短，其赎回价值就越高。 例如，在2030年到期的债券可以在2020年到期。它的可赎回价格为102。该价格意味着，投资者每获得1, 000美元的票面价值，便会得到1, 020美元。 该债券还可能规定，提前一年的赎回价下降至101美元。
重要要点
- 可赎回债券是指发行人可以在债券到期之前提早赎回的债券。 可赎回债券允许公司及早偿还债务，并受益于有利的利率变动。 可赎回债券以有吸引力的利率或票面利率使投资者受益。 可赎回债券的另一个名称是可赎回债券。
可赎回债券类型
可赎回债券有很多变化。 可选赎回允许发行人根据发行债券时的条款赎回其债券。 但是，并非所有债券都可以赎回。 国债和国库券是不可赎回的，但也有一些例外。
大多数市政债券和一些公司债券是可以赎回的。 市政债券具有一定的认购特征，可以在设定的期限（例如10年）后行使。
偿还沉没基金要求发行人在赎回其部分或全部债务时，遵守既定时间表。 在指定的日期，公司将把一部分债券汇给债券持有人。 偿债基金可以帮助公司随着时间的推移节省资金，并避免在到期时一次性支付大笔款项。 偿债基金已发行债券，其中一些可赎回债券供公司提前偿还债务。
如果发生特定事件，例如基础融资项目遭到破坏或破坏，则非常规赎回可使发行人在到期前赎回债券。
通话保护是指无法通话的时间。 发行人必须阐明债券是否可以赎回以及看涨期权的确切条款，包括何时可以赎回债券。
利率和可赎回债券
如果公司发行债券后市场利率下降，则公司可以发行新债，而获得的利率要低于原始可赎回债券。 该公司使用第二次低利率债券的收益，通过行使赎回权偿还了较早的可赎回债券。 结果，该公司通过以较低的利率用新发行的债券偿还了高收益可赎回债券，从而为其债务再融资。
通过行使可赎回债券提前偿还债务可以节省公司的利息支出，并在经济或财务状况恶化的情况下，长期避免公司陷入财务困境。
但是，债券发行时，投资者的表现可能不及公司。 例如，假设发行了6％的息票债券，该债券将在五年后到期。 投资者购买了价值10, 000美元的股票，并收到6％x 10, 000美元或每年600美元的息票。 发行三年后，利率降至4％，发行人将债券称为债券。 债券持有人必须上交债券以取回本金，并且不再支付任何利息。
在这种情况下，债券持有人不仅会损失剩余的利息支付，而且他们不太可能能够匹配原始的6％息票。 这种情况称为再投资风险。 投资者可能选择以较低的利率进行再投资，并损失潜在的收入。 同样，如果投资者想购买另一只债券，则新债券的价格可能会高于原始可赎回债券的价格。 换句话说，投资者可能会为较低的收益支付较高的价格。 因此，可赎回债券可能不适用于寻求稳定收入和可预期收益的投资者。
可赎回债券的利与弊
可赎回债券通常比不可赎回债券向投资者支付更高的息票或利率。 发行这些产品的公司也将从中受益。 如果市场利率低于支付给债券持有人的利率，则企业可以调用该票据。 然后，他们可以以较低的利率为债务再融资。 与使用银行贷款相比，这种灵活性通常对企业更有利。
但是，并非可赎回债券的每个方面都是有利的。 利率下降时，发行人通常会调用债券。 这种呼吁使投资者有可能以无法获得相同收入水平的速度替换投资。 相反，当市场利率上升时，如果投资者的资金被捆绑在支付较低利率的产品中，则投资者可能会落后。 最后，公司必须提供更高的优惠券以吸引投资者。 更高的优惠券将增加承担新项目或扩展的总成本。
优点
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支付更高的优惠券或利率
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投资者资助的债务为发行人提供了更大的灵活性
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帮助公司筹集资金
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通话功能允许债务的追回和再融资
缺点
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投资者必须用低利率产品代替所谓的债券
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市场利率上升时，投资者无法利用
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优惠券利率较高，这会增加公司的成本
真实的例子
假设Apple Inc.（APPL）决定在债券市场上借入1000万美元，并发行5％的息票债券，期限为5年。 公司每年向债券持有人支付6％x 1000万美元或60万美元的利息。
自发行之日起三年内，利率下降了200个基点（BPS），降至4％，促使该公司赎回了债券。 根据债券合同的条款，如果公司赎回债券，它必须向投资者支付102美元的面值溢价。 因此，该公司向债券投资者支付了1, 020万美元，以4％的利率从银行借款。 它以4％的票面利率和1, 020万美元的本金重新发行债券，将其年度利息支付减少至4％x 1, 020万美元或408, 000美元。
