什么是消费资本资产定价模型-CCAPM？
消费资本资产定价模型（CCAPM）是资本资产定价模型（CAPM）的扩展，该模型使用消费beta而不是市场beta来解释相对无风险利率的预期收益溢价。 CCAPM和CAPM公式的beta组成部分都代表着无法分散的风险。 消费beta是基于给定股票或投资组合的波动性。
CCAPM预测资产的收益溢价与其消耗beta成正比。 该模型归功于杜克大学富夸商学院金融学教授道格拉斯·布雷登（Douglas Breeden），以及芝加哥大学经济学教授罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas），他于1995年获得诺贝尔经济学奖。
消费资本资产定价模型的公式为
</ s> </ s> </ s> R = Rf +βc（Rm-Rf）其中：R =证券的预期收益Rf =无风险利率βc=消费betaRm =市场收益
CCAPM告诉您什么？
CCAPM提供了对财富与消费与投资者的风险规避之间关系的基本理解。 CCAPM作为资产评估模型，可以告诉您投资者购买特定股票所需的期望溢价，以及该收益如何受到由消费驱动的股价波动所带来的风险的影响。
与消费贝塔值相关的风险数量通过风险溢价（资产回报率-无风险利率）随消费增长的变动来衡量。 CCAPM在估计股市收益相对于消费增长的变化方面很有用。 较高的消费贝塔值意味着较高的风险资产预期回报。 例如，如果市场增长1％，则消费beta为2.0意味着资产收益要求增加2％。
CCAPM包含了除股市财富之外的多种财富，并提供了一个框架来理解许多时间段内金融资产收益的变化。 这提供了CAPM的扩展，仅考虑了一个时期的资产收益。
重要要点
- CCAPM预测资产的收益溢价与其消耗beta成正比;消耗beta是资产收益与消费增长的回归系数，而CAPM的市场beta是资产在市场投资组合中的收益回归系数返回。
CCAPM和CAPM之间的区别
虽然CAPM公式取决于市场组合的回报来预测未来资产价格，但CCAPM取决于总消耗量。 在CAPM中，市场回报率通常由标准普尔500指数的收益来表示。风险资产在投资者财富中产生不确定性，这在CAPM中由市场投资组合使用市场贝塔系数1.0确定。 CAPM假定投资者关心市场回报以及其投资组合的回报与该回报基准之间的差异。
另一方面，在CCAPM公式中，风险资产在 消费中 产生不确定性-由于由于对风险资产的投资而导致的财富水平不确定，一个人将花费多少变得不确定。 CCAPM假设投资者比整个市场更关注他们的投资组合收益与不同基准之间的差异。
