资本成本与所需回报率的概述
要求的回报率（通常称为要求的回报或存款准备金）和资本成本可以在范围，角度和用途上有所不同。 一般而言，资本成本是指公司发行的证券的预期收益，而要求的收益率则是投资所需的收益溢价，以证明投资者承担的风险是合理的。 尽管所需的回报率可能等于给定投资的资本成本，但理论上两者应该趋向于彼此。
资金成本
企业关注其资本成本。 每个公司都必须确定何时才有意义筹集资金，然后确定筹集的金额和获取资金的方法。 应该发行新股票吗？ 债券呢？ 企业应该贷款还是信贷？ 这些决定中的每一个都有一定的风险和成本，而资本成本可以帮助更清晰地比较不同的方法。
债务成本很容易确定。 债权人，无论是债券投资者还是大型贷款机构，都收取利率以换取其贷款。 票面利率为5％的债券的资本成本与利率为5％的银行贷款的资本成本相同。
计算权益成本有点复杂和不确定。 从理论上讲，股权成本与股权投资者所需的回报相同。
一旦公司了解了其股本和债务成本，通常会对其所有资本成本进行加权平均。 这将产生加权平均资本成本（WACC），这对于任何公司而言都是非常重要的数字。为了使资本扩张具有经济意义，产生的预期利润应超过WACC。
尽管所需的回报率可能等于给定投资的资本成本，但理论上两者应该趋向于彼此。
如何计算所需的回报率
要求回报率
所需的回报率来自投资者（而不是发行公司）的观点。 从名义上讲，投资者可以通过持有其资金或投资短期美国国债来找到无风险的回报。 为了证明对高风险资产进行投资的合理性，以潜在更高的回报形式增加了风险溢价。
根据这种思路，当资本成本等于所需的回报时，投资者和发行公司将成为兼容的贸易伙伴。 例如，一家公司愿意支付其募集资金的5％，而一家投资者则要求其资产回报率达到5％，则他们之间可能会开展业务。 这两个指标都暗示了一个关键概念：机会成本。
当投资者购买价值$ 1, 000的股票时，实际成本是这$ 1, 000可能完成的其他一切，包括购买债券，购买消费品或将其存入储蓄帐户。 当一家公司发行价值100万美元的债务证券时，该公司的实际成本就是用最终用来偿还这些债务的钱所能完成的所有其他工作。 资金成本和要求的回报都有助于市场参与者理清其资金的竞争用途。
重要要点
- 资本成本是指公司发行的证券的预期收益，要求收益率是为了证明投资者承担风险所需的投资收益溢价，要求收益率来自投资者（而不是发行公司）观点看法。
