什么是覆盖率？
广义上，覆盖率是衡量公司偿还债务和履行其财务义务（如利息支付或股息）的能力的一组度量。 覆盖率越高，就越容易偿还债务利息或支付股息。 分析人员和投资者还研究了覆盖率随时间变化的趋势，以确定公司财务状况的变化。
覆盖率
重要要点
- 覆盖率有多种形式，可用于帮助识别处于潜在麻烦财务状况的公司。广义而言，覆盖率是衡量公司偿还债务和履行其财务义务能力的指标。 覆盖率越高，偿还债务或支付股息的利息就越容易，常见覆盖率包括利息覆盖率，偿债覆盖率和资产覆盖率。
覆盖率告诉您什么？
覆盖率有几种形式，可以用来帮助识别处于潜在麻烦财务状况的公司，尽管覆盖率低并不一定表明公司存在财务困难。 确定这些比率的因素很多，通常建议更深入地研究公司的财务报表，以确定企业的健康状况。
净收入，利息支出，未偿债务和总资产只是应检查的财务报表项目的一些示例。 为了确定公司是否仍是持续经营的公司，应查看流动性和偿付能力比率，以评估公司偿还短期债务（即将资产转换为现金）的能力。
投资者可以两种方式之一使用覆盖率。 首先，您可以跟踪公司债务状况随时间的变化。 如果还本付息比率几乎不在可接受的范围内，那么查看公司的近期历史可能是个好主意。 如果该比率逐渐下降，则跌至建议数字以下可能只是时间问题。
当考虑与竞争对手有关的公司时，覆盖率也很有价值。 必须评估相似的业务，因为在一个行业中可以接受的利息覆盖率在另一个行业中可能被认为是有风险的。 如果您要评估的业务似乎与主要竞争对手不合时宜，那通常是一个危险信号。
虽然比较同一行业或行业的公司的覆盖率可以提供有关其相对财务状况的宝贵见解，但跨不同行业的公司这样做却没有什么用处，因为它可能就像比较苹果和橙子。 常见的覆盖率包括利息覆盖率，偿债覆盖率和资产覆盖率。 这些覆盖率总结如下。
覆盖率类型
利息覆盖率
利息覆盖率衡量的是公司偿还债务利息费用的能力。 该比率也称为利息收入比率，定义为：
</ s> </ s> </ s> 利息覆盖率=利息支出EBIT其中：EBIT =息税前收益
通常认为两个或以上的利息覆盖率令人满意。
债务偿还率
债务偿还覆盖率（DSCR）衡量公司偿还全部债务的能力。 还本付息包括将在短期内支付的所有本金和利息。 该比率定义为：
</ s> </ s> </ s> DSCR =总债务服务网营业收入
比率大于或等于1表示公司产生了足够的收入来完全偿还其债务。
资产覆盖率
资产覆盖率本质上类似于债务偿还覆盖率，但着眼于资产负债表资产，而不是将收入与债务水平进行比较。 该比率定义为：
</ s> </ s> </ s> DSCR =总债务总资产-短期负债其中：总资产=有形资产，例如土地，建筑物，机械和存货
根据经验，公用事业的资产覆盖率应至少为1.5，工业公司的资产覆盖率应至少为2。
其他覆盖率
分析师还使用了其他几种覆盖率，尽管它们不如上述三种覆盖率那么突出：
- 固定费用覆盖率衡量企业偿还固定费用（例如债务支付，利息费用和设备租赁费用）的能力。 它显示了公司的收入可以支付其固定费用的程度。 银行在评估是否向企业贷款时通常会考虑该比率。 贷款寿命覆盖率 （LLCR）是一种财务比率，用于估计公司的偿付能力或借款公司偿还未偿还贷款的能力。 LLCR通过将可用于偿还债务的货币的净现值（NPV）除以未偿债务金额来计算。 EBITDA与利息的覆盖率是用于通过检查公司是否至少有足够的利润来偿还其利息费用来评估公司的财务承受能力的比率。 首选的股息覆盖率是衡量公司能力的覆盖率。还清其所需的优先股息。 优先股股息支付是需要对公司的优先股支付的预定股息。 与普通股不同，优先股的股息支付是预先设置的，季度之间不能更改。 流动性覆盖率 （LCR）是指金融机构为确保其持续履行短期债务能力而持有的高流动性资产的比例。 该比率本质上是一种通用压力测试，旨在预期整个市场的冲击并确保金融机构拥有适当的资本保全，以消除可能困扰市场的任何短期流动性中断。资产的账面价值与从销售中获得的金额相对于待清算的不良资产的价值之间的差额。 资本损失覆盖率表示监管机构提供多少交易协助以吸引外部投资者参与。
覆盖率示例
要查看覆盖率之间的潜在差异，让我们看一个虚构的公司Cedar Valley Brewing。 该公司的季度利润为200, 000美元（EBIT为300, 000美元），相应的利息支付为50, 000美元。 由于锡达河谷（Cedar Valley）在低利率时期进行了大量借款，因此其利息覆盖率看起来非常有利：
</ s> </ s> </ s> 利息覆盖率= $ 50, 000 $ 300, 000 == 6.0
然而，债务偿还率反映了公司每个季度支付的本金总额为140, 000美元。 如果公司的销售受到意外打击，则得出的1.05的数字几乎没有错误的余地：
</ s> </ s> </ s> DSCR = $ 190, 000 $ 200, 000 = 1.05
即使该公司正在产生正现金流量，但从债务角度来看，一旦考虑到还本付息的覆盖范围，它看起来的风险就更大。
