衍生工具与期权：概述
衍生工具是一种金融合同，其从基础资产中获取其价值，风险和基本期限结构。 期权是一类衍生产品，赋予持有人权利，但没有义务购买或出售基础资产。 期权可用于许多投资，包括股票，货币和商品。
衍生产品是两方或多方之间的合同，其中合同价值基于商定的基础证券或资产组（例如标准普尔指数）。 衍生工具的典型基础证券包括债券，利率，商品，市场指数，货币和股票。
衍生产品的价格和到期日期或结算日期可以是将来的价格。 结果，包括期权在内的衍生产品经常被用作对冲工具，以抵消与资产或投资组合相关的风险。
多年来，在农业行业中，衍生工具一直被用来对冲风险。在这种情况下，一方可以达成协议，将作物或牲畜出售给另一交易方，该交易对方同意在特定日期以特定价格购买这些作物或牲畜。 这些双边合同在首次引入时是革命性的，取代了口头协议和简单的握手。
重要要点
- 衍生工具是两个或多个当事方之间的合同，其合同价值基于商定的基础证券或资产集合而定，衍生工具包括掉期，期货合同和远期合同，期权是一类衍生工具，赋予持有人权利期权，例如衍生工具，可用于许多投资，包括股票，货币和大宗商品。
选件
当大多数投资者想到期权时，他们通常会想到股票期权，这是一种从标的股票中获取价值的衍生工具。 股票期权代表在到期日或之前以一定价格（称为行使价）购买或出售股票的权利，但不是义务。 期权以称为溢价的价格出售。 看涨期权赋予持有者购买标的股票的权利，而认沽期权赋予持有者出售标的股票的权利。
如果持有人行使了期权，则期权的卖方必须将每份合约的100股基础股票交付给买方。 股票期权在交易所进行交易，并通过中央清算所进行结算，以提供透明度和流动性，这是交易者或投资者承担衍生品敞口的两个关键因素。
美式期权可以在到期日之前的任何时间行使，而欧式期权只能在到期日当天行使。 包括S&P 500在内的主要基准都积极交易了欧式期权。 交易所的大多数股票和交易所交易基金（ETF）期权都是美国期权，而只有少数广泛的指数具有美国风格的期权。 交易所买卖基金是一篮子追踪基本指数的证券（例如股票）。
衍生品
期货合约是从基础现金商品或指数获取价值的衍生工具。 期货合约是在未来的预设时间或日期以预设价格买卖特定商品或资产的协议。
例如，标准玉米期货合约代表5, 000蒲式耳玉米，而标准原油期货合约代表1, 000桶石油。 期货合约的资产种类繁多，包括货币和天气。
另一种衍生工具是掉期协议。 掉期是各方之间的金融协议，用于在规定的时间内交换一系列现金流量。 利率掉期和货币掉期是掉期协议的常见类型。 例如，利率掉期是根据本金金额将一系列利息支付交换为另一种的协议。 一个公司可能想要浮动利率付款，而另一家公司可能想要固定利率付款。 掉期协议允许两方交换现金流量。
掉期通常在场外交易，但正逐渐转向集中交易。 2008年的金融危机导致了新的金融法规，例如《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），该法案创建了新的掉期交易所以鼓励集中交易。
投资者和公司交易掉期衍生品的原因有多种。 最常见的包括：
- 投资目标或还款方案的变化在转换为新近可用现金流或替代现金流时的预期财务收益需要对冲或减少浮动利率贷款还款产生的风险
远期合约
远期合约是在未来的时间和日期以指定价格交易资产（通常是货币）的合约。 远期合约类似于期货合约，不同之处在于可以自定义远期合约，使其在特定日期或特定金额到期。
例如，如果一家美国公司每月要收到一笔欧元付款，则必须将金额转换为美元。 每次进行交换时，根据当前的欧元对美元汇率，都会应用不同的汇率。 结果，尽管由于汇率波动而固定了欧元金额，但该公司每个月可能会收到不同的美元金额。
远期合同使公司可以锁定每月欧元付款的汇率。 公司每月收到欧元，则根据远期合同汇率将其转换。 该合同与银行或经纪人签订，使公司拥有可预测的现金流量。
远期合约可以用于投机和对冲，尽管它的非标准化性质使其特别适合对冲。 远期合约是场外交易，即在银行和经纪人之间进行交易，因为它们是双方之间的自定义协议。 由于它们不在交易所交易，因此远期交易对手违约的风险更高。 结果，远期合约不像期货合约那样容易供零售交易者和投资者使用。
关键差异
期权和衍生工具之间的主要区别之一是，期权持有人有权行使，但没有义务行使合同或交换基础证券的股份。
另一方面，衍生产品通常是具有法律约束力的合同，根据该合同，当事方必须满足合同要求。 当然，许多期权和衍生品可以在到期日前出售，因此没有实物基础资产的交换。
但是，对于任何在合同到期之前未解除或出售的合同，由于合同的买卖价格之间的差异，持有人有遭受损失的风险。
