传递证明是固定收益证券，代表由政府支持的机构（例如政府全国抵押协会）（Ginnie Mae）汇集的联邦担保抵押池中的未分割权益。
分解通行证
已发行给借款人的抵押中，很大一部分在二级抵押市场上出售给机构投资者或政府机构，机构投资者或政府机构购买这些贷款并将其打包成可投资的证券。 然后将这些证券出售给希望在证券到期时获得定期利息和本金还款的投资者。 抵押人对原始贷款还款的定期利息支付和本金返还被转移或转嫁给了这些证券的投资者； 因此，名称为“传递证券”。
投资于抵押支持证券（MBS）等资产支持证券（ABS）的投资者将获得通过证书。 传递证书是利息或参与资产池的证据，表示对传递证书持有人有利的应收款利息支付的转移。 合格证并不意味着持有人拥有证券； 它仅意味着持有人有权获得从证券化金融产品获得的任何收入。 抵押支持证书是最常见的传递证书，其中房主的付款从原始银行通过政府机构或投资银行转给投资者。
银行发行通过证明作为防范风险的手段。 通过这些证书，银行可以将其应收款（即长期抵押资产）转让给购买这些债券的政府和机构投资者。 这样，银行可以从账面上释放其中的一些资产，以释放更多的资本金，以向借款人发放更多的贷款。 实际上，通过证明可以确保银行可以维持联邦储备银行规定的流动性要求，并且仍可以连续放贷。
最常见的传递式证券是Ginnie Mae传递，其利息和本金由政府全国抵押贷款协会（Ginnie Mae）担保，以减少这些证券固有的违约风险。 证券发行人为抵押贷款提供服务，并通过利息和本金支付给传递证书持有者。 在利率下降期间，Ginnie Mae直通式贷款的持有人可能会获得额外的本金，因为抵押贷款已经过抵押并提早还清。
