在评估投资机会时，高管薪酬是重要的考虑因素。 高管人员如果获得不当的报酬，可能就没有为股东的最大利益而努力的动力，这对于那些股东而言可能是昂贵的。 尽管新的法律法规在公司备案文件中使高管薪酬更加清晰，但是许多投资者仍然对如何查找和阅读这些重要报告一无所知。 本文将研究高管薪酬的不同类型，以及投资者如何找到和评估薪酬信息。
高管薪酬的类型
高管薪酬有许多不同的形式，提供各种税收优惠和绩效激励措施。 以下是最常见的形式：
- 现金补偿 –这是执行人员当年收到的所有标准现金补偿的总和。 在委托书中，公司将列出管理团队每个关键成员的基本薪水，例如首席执行官（CEO），首席财务官（CFO），法律顾问，销售总监和其他部门负责人。 期权授予 –这是授予执行人员所有期权的列表； 该信息包括执行价格和到期日期。 如果使用正确的方式，股票期权是激励管理层最大化股东价值的绝佳途径。 但是，期权补偿存在不利之处。 例如，管理层获得了一笔几乎用不完的大笔期权赠款，这意味着，如果股价上涨一点，管理层将能够行使期权，将其转换为普通股并出售股票以迅速获利。 递延补偿 –该补偿被推迟到以后，通常是出于税收目的。 但是，法规的变更降低了这种补偿的普及。 长期激励计划（LTIP） –长期激励计划包括出于税收目的与绩效挂钩的所有薪酬。 当前的税法赞成按绩效付费。 退休金 –这些是高级管理人员从公司退休后获得的软件包。 对于一些高管来说，惯例是在服务多年后退休或获得其他合理福利时会获得健康福利。 这些非常重要，因为它们可能包含腐败的高管的所谓金色降落伞，或者无论公司是否达到其财务目标甚至是盈利，都应支付。 高管津贴–这些是给高管的其他津贴，包括使用私人飞机，旅行报销和其他奖励。 这些都可以在脚注中找到。 支付给小公司高管的津贴应受到更严格的审查，因为这种贪婪更有可能使小公司破产或造成年度赤字。
寻找高管薪酬
所有高管薪酬信息都可以在美国证券交易委员会（SEC）的公开文件中找到。 SEC要求所有上市公司披露他们向高管支付的薪水，这笔款项是如何产生的以及由谁来决定薪酬。 信息本身在多个位置公开，包括：
- 表格8-K ：如果事件与赔偿政策和/或程序的变更有关，则当前事件档案可用于披露赔偿信息。 表格10-K ：年度报告档案始终用于披露年度薪酬信息。 表格10-Q ：季度报告归档文件还包含季度薪酬信息。 S-1 / S-3表格 ：新发行的内容包含高管薪酬信息，供将来的投资者考虑。
评估高管薪酬
对于个人投资者而言，评估高管薪酬可能是一项艰巨的任务。 幸运的是，有许多工具可简化该过程。 这些工具会自动分析SEC文件，以提取数字并进行比较，以使原始信息有意义。
薪酬与绩效
评估高管薪酬的最流行方法之一是比较薪酬和绩效。 不幸的是，即使他们的公司步履蹒跚，许多高管仍获得加薪和奖金。 将薪酬与股票绩效进行比较可以帮助您确定高管人员是否被高薪。 最常使用的特定指标是将高管薪酬的同比变化与股价变化年度进行比较。 如果股价变化超过薪酬变化，则高管人员不会被多付。 这是比尔·盖茨的比较示例。比尔·盖茨曾在1975年至2000年间担任微软首席执行官，而在2000年至2006年间担任该公司首席软件架构师兼董事长：
在1998年至2006年之间，比尔·盖茨的薪酬与公司的整体业绩紧密相关。 当公司赚更多钱时，盖茨将获得更多补偿，反之亦然。 这是健康的，因为它使高管们有动力去表现出色并增加财富。 趋势表明，高管人员获得的绩效高于绩效可能意味着对绩效不佳的过度补偿，这既可能损害投资者的收益，又会损害绩效。
同行比较
评估高管薪酬的另一种流行方法是将一名高管与其同行业的高管进行比较。 尽管市场领导者的CEO薪酬通常比其行业高一些，但大多数高管的薪酬应与同行相同。 这是与上述相同的示例，不同的是这次是同行比较而不是薪酬与绩效的比较：
在这里，我们可以看到比尔·盖茨在指定时期内的收入超过了行业平均水平。 有时，如果高管是公司的创始人或高级首席执行官，则他或她可能应该获得更高的报酬。 因为比尔·盖茨既是行业大亨，又是公司的创始人，所以这可以解释他的薪酬相对较高。 标准非创始人首席执行官中这两者之间的显着差异可能表明他们的薪酬过高。 （要了解有关如何确定高管人员薪水过高还是高薪的更多信息，请参阅 高管人员薪酬：多少 钱 ？ ）
行政补偿法
为了帮助满足投资者对高管薪酬的担忧，已经通过了许多新法律。 SEC报告要求的变化迫使公司在所有SEC表格中都包括“行政补偿讨论和分析”部分，以与未来的薪酬文件一起提供。 本节要求对补偿的确定方式及其涵盖范围进行“可读”的解释。
其他法律在遏制公司自身使用的做法方面更为直接。 一个很好的例子就是取消了递延的薪酬避税所，这使许多高管避免了数百万的税收。 此外，其他税收漏洞的改善使董事会难以证明大笔支出并向投资者隐瞒这些支出。
底线
高管薪酬是投资者在决策时要考虑的一个非常重要的问题。 薪酬不当的高管可能会浪费股东的钱，并且会产生缺乏动力来增加利润和提高股价的高管。 同时，政府正在努力通过新法律遏制漏洞，使程序更加透明。 结合新的分析工具，投资者现在可以更加了解情况。
