什么是扩展交易？
扩展交易是在上市交易所正常交易时间之前或之后通过电子网络进行的交易。 与交易所开放时的正常交易时间相比，这种交易的数量往往受到限制。 就股票而言，美国的盘前交易通常在美国东部时间凌晨4:00至9:30之间进行，盘后交易通常在美国东部时间（EST）下午4:00至8:00进行。 美国证券交易所的开放时间为美国东部标准时间上午9:30至下午4:00。
重要要点
- 延长交易是在交易所正式交易时间之外在电子市场上进行的交易。延长交易时间根据所交易的资产或证券而有所不同。 美国的证券交易所从美国东部时间上午9:30到下午4:00开放。 延长交易发生在这些时间之外。延长时间减少交易量可能导致风险和波动性增加，尽管这也为精明的交易者提供了机会。
了解扩展交易
电子通信网络（ECN）使延长交易时间的民主化，甚至散户投资者也有机会在正常交易时间之外进行交易。 扩展交易使投资者可以对交易所关闭时发生的新闻和事件迅速采取行动。
大多数经纪人要求交易员在延长交易时段内输入限价日订单，因为缺乏流动性使市场订单具有风险。 此外，大多数经纪人仅允许对Reg NMS证券进行扩展交易。 在延长交易时间内，场外证券，多种类型的基金，某些期权和其他市场可能会被禁止进入。
延长交易时间
大多数延长交易倾向于在正常交易时间左右进行。 这是因为大多数影响投资者的新闻发生在交易所开放或关闭之前或之后不久。
美国的投资者通常可以在凌晨4:00开始交易，但大多数延长交易发生在美国东部标准时间上午8:00至9:30之间。 同样，投资者可以在股票交易所关闭后的晚上8:00之前进行交易，但是大多数延长交易发生在下午6:30之前。
如果在交易所开放之前或交易所关闭之后发生重大新闻事件，则交易量可能会大大增加。 尽管在大多数情况下，延长时段的交易量要比其他时段的交易量少。
一些股票和交易所买卖基金（ETF）在上市前和上市后（延长交易时间）的交易量很大，而其他股票则很少甚至没有交易。
美国期权和期货市场往往有不同的交易时间，具体取决于基础资产，而外汇（外汇）市场每天24小时运行。
扩大交易风险
美国证券交易委员会（SEC）强调了与延长交易相关的几种风险，包括：
- 流动性有限 ：延长交易时间比正常交易时间少，这可能使执行交易变得困难。 某些股票在延长时间内可能根本不会交易。 大点差 ：交易量减少通常会导致更大的买入/卖出点差，这可能会对执行的市场价格产生不利影响，从而使得以优惠价格执行订单变得更加困难。 波动性增加 ：鉴于买卖差价更大，交易量减少通常会为波动性创造环境。 价格可以在短时间内急剧波动。 不确定价格 ：正常交易时间以外的股票价格可能与正常交易时间的价格不完全匹配。 专业竞争 ：许多扩展的交易参与者都是大型机构投资者，例如共同基金，可以获取更多资源。
扩展的贸易机会
如果参与者能够采取正确的行动，则全天交易的所有风险也可能是机会。 例如，股票可能已经以57美元的价格收盘，但是由于出价降低了，因此在延长交易中可能触发以56美元或55美元的价格买入报价，并且即使有人愿意卖出，他们也可能以56美元或55美元的价格卖出。几分钟前才是57美元。 例如，在第二天开盘之前，该股票甚至可能以54美元和60美元的价格成交。
长时间交易的能力也使投资者和交易者有机会对交易所关闭时出现的消息立即做出反应。 如果公司报告的收益不佳，则股票可能会开始下跌，交易者可以更早退出其头寸，而不必等待交易所开放。 到交易所开放时，可能会有更多的抛售，价格可能会低得多。
在股票市场上扩大交易的例子
下图显示了Twitter Inc.（TWTR）在典型的一天中没有大型公司公告的扩展交易时段。
该股票于下午4:00在交易所关闭交易。 4:00之前，一分钟图表处于活动状态，交易日的每一分钟都有价格变动。 这些一分钟价格条中的每个价格条也都具有相关量。
交易视图
4:00之后，音量急剧下降。 一些价格条也显示为点，因为在该一分钟的时间内仅以一种价格水平进行了一笔交易。 点（和一些价格柱）之间存在间隙，因为即使未进行交易，价格也可能会发生变化。 这是因为出价和要约较少，并且出价和要约发生变化，这可能会诱使或吓someone某人以新的出价或要约进行交易。
在此示例中，晚上的最后交易发生在晚上7:55。 在此示例中，第一笔交易发生在第二天早上7:28。 价格交易价格高于之前的收盘价，但由于价格在几分钟内下跌超过0.75美元，因此很快进行了调整。 在正式交易所开放和交易量增加之前，价格在低交易量下进一步振荡。
