什么是失败的交付？
交割失败是指交易合同的一方（无论是股票，期货，期权或远期合同）没有履行其义务的情况。 当买方（有多头头寸的一方）没有足够的钱来收货并在结算时为交易付款时，就会发生此类故障。 当卖方（持有空头的一方）不拥有全部或任何结算所需的基础资产，从而无法交付时，也可能发生故障。
重要要点
- 无法交付是指无法履行贸易义务;对于买方而言，这意味着没有现金;对于卖方而言，这意味着没有现金。这些义务的计算是在贸易结算时进行的。
了解交付失败
无论何时进行交易，交易双方均有义务在结算日之前转移现金或资产。 随后，如果交易未结算，则交易的一方无法交付。 如果在各自的票据交换所执行的结算过程中存在技术问题，也可能会导致无法交付。
在讨论赤裸裸的卖空时，交割失败至关重要。 发生赤裸裸的卖空时，个人同意出售他们及其关联经纪人均不拥有的股票，并且该个人无法证实其获得此类股票的途径。 普通人没有能力进行这种交易，但是作为贸易公司的专有交易员工作并冒着自有资金风险的个人可能有能力执行这种命令。 尽管这样做对他们来说是非法的，但有些这样的个人或机构可能会认为他们做空的公司将倒闭，因此，在裸露的卖空活动中，他们可能会在没有责任的情况下获利。
随后，未决的交付失败会在市场上产生所谓的“幻影股”，这可能会稀释基础股票的价格。 换句话说，此类交易的另一方的买方可能拥有纸上实际上并不存在的股份。
未能交付事件的连锁反应
当由于交割失败而导致交易未能适当解决时，会出现一些潜在的问题。 股票市场和衍生产品市场都可能无法交付发生。
对于远期合约，空头头寸的一方无法交割会给多头头寸的一方带来严重的问题。 之所以会发生这种困难，是因为这些合同通常涉及大量与长仓的业务运营相关的资产。
在业务中，卖方可以预售他们尚未拥有的物品。 通常这是由于供应商的延迟发货。 到了卖方将货物交付给买方的时候，由于供应商迟到，他们无法履行订单。 买方可以取消订单，从而使卖方损失销售，无用的存货以及与迟到的供应商打交道的需要。 同时，买方将没有他们需要的东西。 补救措施包括卖方进入市场以可能更高的价格购买所需的商品。
同样的情况也适用于金融和商品工具。 未能在链的一部分中交付可能会影响该链中的参与者。
在2008年的金融危机期间，交付失败的情况有所增加。 类似于支票套件，即有人签发支票但尚未获得足够的资金来支付支票，卖方没有交出按时出售的证券。 他们推迟了以较低价格购买证券以进行交割的过程。 监管机构仍然需要解决这一问题。
