什么是单位收益率曲线？
固定收益率曲线是收益率曲线，其中信用质量相同的债券的短期和长期利率之间几乎没有差异。 在正常曲线和反向曲线之间的过渡期间，经常会看到这种类型的收益率曲线变平。 平坦的收益率曲线与正常的收益率曲线之间的差异是正常的收益率曲线向上倾斜。
收益曲线
了解平率曲线
当短期和长期债券提供相同的收益率时，持有长期工具通常无济于事。 投资者不会因持有长期证券而获得任何超额补偿。 如果收益率曲线趋于平坦，则表明长期债券和短期债券之间的收益率差距正在减小。 例如，美国国债的收益率曲线是一条平坦的曲线，其中两年期债券的收益率为5％，而30年期债券的收益率为5.1％。
收益率曲线趋平可能是长期利率下降幅度大于短期利率或短期利率上升幅度大于长期利率的结果。 收益率曲线平坦通常表明投资者和交易员担心宏观经济前景。 收益率曲线趋于平坦的原因之一是市场参与者可能期望通货膨胀率下降或美联储在短期内提高联邦基金利率。
例如，如果美联储在特定时期内提高短期目标，则长期利率可能会保持稳定或上升。 但是，短期利率将会上升。 因此，收益率曲线的斜率将随着短期利率的增加比长期利率的增加而趋于平坦。
重要要点
- 收益率曲线趋平是指短期和长期债券的利率没有明显变化。 这使得长期债券对投资者的吸引力降低了。这种曲线可以被视为一种心理标记，这可能意味着投资者对长期市场的增长潜力失去了信心。称为杠铃策略，在长期和短期债券之间平衡投资组合。 当债券“阶梯式”或以一定间隔交错时，此策略最有效。
特殊考虑：杠铃策略
杠铃策略可能会在收益率曲线趋于平坦的环境中或美联储（Fed）寻求提高联邦基金利率的情况下使投资者受益。 但是，当收益率曲线变陡时，杠铃策略可能会表现不佳。 杠铃策略是一种可用于固定收益投资和交易的投资策略。 在杠铃策略中，投资组合的一半由长期债券组成，其余部分由短期债券组成。
例如，假设收益率差为8％，投资者认为收益率曲线将趋于平坦。 投资者可以将固定收益投资组合的一半分配给美国国库券10年期，另一半分配给美国国库券2年期。 因此，投资者具有一定的灵活性，可以对债券市场的变化做出反应。 但是，如果长期利率急剧上升，则投资组合可能会大幅下降，这是由于长期债券的期限所致。
