自从1989年推出第一只ETF以来，大量新产品涌入了交易所买卖基金（ETF）业务，但并非所有人都能幸免。 ETF是一篮子证券，在股票交易所买卖，就像股票一样，全天都在买卖该股票。 大多数ETF追踪指数基金。 ETF持续增长直至2007年，当时许多顾问开始警告这些产品的扩散可能适得其反。 根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据，自成立以来，2008年第一季度有16种新ETF在美国上市，但23次清算导致美国可用ETF数量在第一季度环比下降。
教程：交易所买卖基金（ETF）投资
ETF停牌的原因
存在清算ETF的几个原因，但是最主要的原因包括缺乏投资者兴趣和资产数量有限。 投资者可能不会选择ETF，因为所提供的产品可能过于狭窄，过于复杂或流动性差。 这可能导致清算，因为资产减少的ETF对于创建该基金的公司而言并不有利可图。 ETF的利润率往往较低，因此需要多种资产才能赚钱。 （要了解有关ETF清算的更多信息，请查看 ETF流动性：重要性） 。
尽管通常认为ETF的风险要比单个证券的风险低，但是ETF不能幸免于投资证券时可能发生的一些典型问题。 这些风险包括潜在的跟踪错误以及某些指数可能减慢其他细分市场或活跃经理的机会。 （在“ 如何挑选最好的ETF”中 学习如何挑选最好的）。
清算程序
关闭的ETF必须遵循严格有序的清算程序。 ETF的清算与投资公司的清算类似，只是该基金还通知其交易所在的交易所，交易将停止。 （要了解共同基金清算的类似情况，请阅读 清算蓝调：共同基金关闭时 。）
股东通常会在情况发生前一周到一个月之间收到清算通知。 ETF的董事会或受托人将批准在清算后可分别赎回每股，因为在ETF仍在运营时不可赎回； 它们可以在创建单位中兑换。 （有关更多信息，请参阅 ETF构造的 深入了解。）
希望在清算通知后退出基金的投资者，出售其股份； 做市商将购买股票，并将赎回股票。 剩下的股东将以ETF持有的任何形式收取他们的钱，最有可能以支票的形式。 清算分配的金额基于ETF的资产净值（NAV）。
但是，如果资金存放在应纳税账户中，清算会产生税收事件。 这可能迫使投资者对收到的任何利润支付资本利得税，而这些利润本可以避免的。 （要了解在共同基金销售中可能发生的类似税收事件，请参阅 不要 在共同基金销售上 迷失方向 。）
识别ETF的四种方法
可以减少持有可能关闭的ETF的机会，并减少寻找其他存放现金的机会。 以下四个技巧可以帮助投资者确定ETF是否可能面临一些麻烦：
1.选择追踪狭窄市场的ETF产品时要谨慎； 这些产品被认为具有风险，因此需要更多评估。
2.检查ETF的交易量。 交易量是流动性和投资者兴趣的良好指标。 如果体积较大，则产品通常为更多液体。
3.查看所管理的资产，以确定要管理多少资金并衡量基金的成功。
4.查看ETF的招股说明书，以了解您持有的是哪种类型。 ETF就像其他投资公司一样，将根据要求提供招股说明书。 招股说明书将提供诸如费用和支出，投资目标，投资策略，风险，绩效，定价等信息。 （学习解读招股说明书的秘密语言；请阅读 如何解读公司的招股说明书 ）
底线
ETF自1989年问世以来，一直在扩展，为投资者提供了一系列选择。 他们像股票一样交易，但持有大量证券。 截至2010年，市场上共有916只ETF，总资产达8820亿美元。 新产品不断推出，但这并不意味着它们会留下来。 投资者可以通过确保研究产品来减少拥有清算ETF的机会。 如果您的ETF停业，请不要慌张，但是当您寻找新的存放现金的地方时，请确保您知道自己会进入什么领域。
