据《商业内幕》报道，总部位于法国的跨国银行和金融服务巨头法国兴业银行（Societe Generale）的策略师表示，来自对冲基金的大量资金流可能有助于造成危险的投机泡沫。 法国兴业银行警告称，这些投机性押注“与互联网泡沫令人担忧的相似之处”。 它们分为四个主要领域，如下表所示。
| 短期波动 |
| 多头股票 |
| 多头油，空头黄金和瑞士法郎 |
| 美国短期国库券 |
投资者应注意什么
由于各种原因，人们普遍预计对冲基金今年会大放异彩。 据称对他们有利的因素包括市场波动加剧，以及对冲基金可以通过卖空特定股票来在平淡或下跌的市场中获利。 相反，根据对冲基金研究公司（Hedge Fund Research Inc。）（也称为HFR）的分析，对冲基金在2018年上半年的平均收益仅为微不足道的0.81％，不到标准普尔500指数（SPX）的1.67％涨幅的一半。 ，据《纽约时报》报道。
对冲基金已经连续八个季度增加了其总资产管理（AUM），每次创下新的历史记录。 HFR报道，截至第二季度末，全球数字为3.235万亿美元。 自2017年第一季度以来，2018年第二季度出现了第一季度的净流出，为30亿美元。尽管表现不佳近十年，对冲基金仍通过有希望的投资者（纽约证券交易所）的大量新资金注入而继续增长。表示。 （有关更多信息，另请参见： 为什么股票处于隐藏的熊市中 。）
彭博社观察到对冲基金行业“挤满了经理人，他们在努力证明其成本合理性，”彭博社指出，2008年平均损失了创纪录的19％。从那以后，通过发出诸如大卫·爱因霍恩，约翰·保尔森和艾伦·霍华德等有先见之明的警告，大多数人的表现就不那么好了。
反向投资者倾向于将对冲基金的大笔赌注视为即将到来的整体市场低迷的迹象，尤其是考虑到这些基金长期以来表现不佳。 下面将更详细地讨论这四个大赌注。
短期波动。 2月5日，CBOE波动率指数（VIX）的意外飙升给一直押在持续低波动性上的交易员造成了严重损失。 正如CNBC报道，在某些情况下，许多个月前的收益被抹去了，并且一些旨在从低波动中获利的投资产品几乎损失了全部价值，必须清算。 显然，已经忘记了2月5日的教训，对冲基金现在在VIX上的空头头寸接近历史最高水平。
多头股票。 对冲基金在股票中拥有净多头头寸，尽管许多季度人们对高估值感到担忧，一旦经济和收益增长停滞，高估值可能会崩溃。 法国兴业银行（Societe Generale）将该股押注为“令人不安的高价”，因为他们自己预测，到2019年底，标准普尔500指数将跌至2, 200点，较今天下跌近24％。
多头石油，空头黄金和瑞士法郎。 石油价格处于四年高位，而美国对伊朗实施制裁的威胁可能使其价格进一步上涨。 然而，法国兴业银行目前并不认为石油是有吸引力的买入。 尽管如此，对冲基金仍然是石油的净买主，同时在黄金和瑞士法郎等避险资产中持有空头头寸。 （有关更多信息，另请参见： 4股2018年低波动率最高股票 。）
短期美国国库券。 对冲基金已经在5年期和10年期美国国债中持有大量空头头寸，显然是基于对美国经济持续强劲增长的预期，这将推动利率进一步上升。 然而，法国兴业银行（Societe Generale）预计2019年美国GDP增速将降至1.6％，低于市场普遍预期的2.5％。 他们写道：“鉴于美国的收益率曲线起初像煎饼一样平缓，并且鉴于美联储将在今年晚些时候再次加息，因此收益率曲线的反转很可能会打击我们，”他们写道。
展望未来
如果对冲基金开始在这些赌注上蒙受巨大损失，那可能会引发投资者的赎回浪潮，造成更大的损失。 因此，投资者在对冲基金投入资金之前，应谨慎对待对冲基金，充分了解其投资理念以及可能进行的大赌注。
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