随着标普500公司2019年第三季度企业收益报告季全面展开，美元上涨，在中美贸易战和全球经济危机中，利润增加，成本增加，需求疲软正在为利润带来另一个不利因素慢一点。 《华尔街日报》的美元指数将美元的价值与一揽子其他16种货币进行比较，9月达到2017年以来的最高水平，2019年迄今增长了近1％，而2018年则增长了4.3％。报告。
根据FactSet Research Systems编制的共识估计，标准普尔500指数的总收益预计将在2019年第三季度与2018年同期相比下降4.6％。 截至上周末，首批公布业绩的75家公司中，综合跌幅为4.8％，差于市场平均预期。 其中至少有16个表明美元的上涨在2019年第三季度的利润中占了很大比重，其中包括达美航空（DAL），强生（JNJ），通用磨坊（GIS）等知名企业，和耐克公司（NKE）。
重要要点
- 美元已达到2017年以来的最高值，这降低了在海外出售或经营的美国公司的利润，对股票价格的影响不一定是负面的。
对投资者的意义
美元上涨对美国公司的收入产生了两个负面影响。 首先，商品和服务以美元计价，这将使海外客户以当地货币计价，从而限制了需求。 其次，这些公司在产生财务报告时会以各种货币在海外赚取的收入和利润将转换为更少的美元。
另一方面，美元上涨对使用或出售进口商品或服务的公司来说是积极的，因为这些商品的美元成本正在下降。 尽管如此，根据瑞士信贷集团（Credit Suisse Group）首席美国股票策略师乔纳森·古鲁布（Jonathan Golub）的研究，美元上涨的净影响往往会对美国公司的利润造成负面影响。 他计算过，根据彭博社报道，当美元升值7％至8％时，美国公司的利润总额下降了1％。
运动服装和设备制造商耐克是一家既向海外市场出售产品又在海外建立生产基地的公司。 截至2019年8月31日的三个月期间是其2020财年的第一季度。 耐克在其季度报告中指出，收入同比增长了7％，但按货币中性计算，则增长了10％。 也就是说，美元上涨使收入增长减少了3个百分点，这是一个很大的数字。
“我们预计第二季度报告的收入增长将与第一季度报告的收入增长一致。这假设我们强劲的货币中性收入增长将受到大约3点的外汇不利因素的影响，”运营部门首席财务官兼VP副总裁Matt Friend耐克（Nike）的投资者关系在2020财年第一季度财报中表示。 他补充说：“关税的影响将在第二季度最为明显。”
与此同时，达美航空还在其自己的2019年第三季度财报电话会议中将外汇，更具体地说是美元上涨称为``不利因素''。 他们还指出：“太平洋地区是唯一一家收入较上年同期下降的实体。这是由于受到对汽车和制造业的关税影响以及来往中国的休闲需求减少所推动的公司差旅的减少。”
展望未来
瑞银集团（UBS）股票策略师戴维·莱夫科维茨（David Lefkowitz）估计，美元上涨将只是2019年第三季度标准普尔500指数收益下降的``相当适度的推动力''，与2018年同期相比仅下降了0.5％，其他均相等。根据期刊。 同时，标准普尔道琼斯指数公司在同一份报告中引用的一项研究发现，标准普尔500指数经常在美元升值时公布收益，但在美元贬值时表现往往要好得多，这可能是由于海外收益的大幅提升。
