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- 投资等级与垃圾债券
- 投资等级与垃圾债券
债券评级是各种评级服务给予债券的等级，表明其信用质量。 它考虑了债券发行人的财务实力或及时偿还债券本金和利息的能力。
穆迪，标准普尔，惠誉评级和DBRS是一些国际上最知名的债券评级机构。 这些组织致力于为投资者提供有关可用固定收益证券的定量和定性描述。 通常，“ AAA”级额定债券比“ B-”级投机债券提供更高的安全性和更低的潜在利润（更低的收益率）。
虽然此度量提供了证券整体特征的含义，但是在区分债券质量时会进行什么样的基础分析？
重要要点
- 信用评级是衡量债券质量和风险的非常重要的指标。评级机构使用多种指标来确定特定发行人债券的评级得分。公司的资产负债表，利润前景，竞争和宏观经济因素都在计算信贷中发挥作用评分。
确定债券的评级
对于金融机构，评级是根据特定的内部和外部影响来制定的。 内部因素包括银行的整体财务实力等级等特征–一种风险度量，说明该机构将需要外部货币支持的可能性（穆迪采用的量表中，A与财务状况良好的银行相对应，E与较弱的银行相对应） 。 评级取决于所分析公司的财务报表和相应的财务比率。
外部影响包括与其他有关方面的网络，例如母公司，地方政府机构和系统的联邦支持承诺。 还必须研究这些各方的信用质量。 一旦分析了这些外部因素，就会给出一个综合的总体外部评分。 本质上，该等级被添加到预定的“内在得分”以获得总体等级，如BBB。
前面的指南提供了穆迪在分析中使用的一般框架。 特定债券（例如混合证券）需要进行额外的复杂分析，例如债务的基本条款。
总体而言，债券评级的技巧超越了简单的比率分析和对公司资产负债表的快速了解。 不同的行业采用了不同的措施，而其他外部影响则在复杂的过程中发挥了一系列作用。 对整体经济状况的预测自上而下的方法，对证券细节的深入自下而上的程序以及对违约概率和损失严重性的统计分布估计，为投资者提供了一些简单的标准化字母来帮助量化其投资。
投资等级与垃圾债券
债券评级是一个重要的过程，因为评级会提醒投资者注意债券的质量和稳定性。 也就是说，评级极大地影响了利率，投资胃口和债券定价。 此外，独立评级机构根据未来的期望和前景发布评级。
评级较高的债券（称为投资级债券）被视为与前景乐观的公司或政府实体相关的更安全，更稳定的投资。 投资级债券的评级为“ AAA”到“ BBB-”（穆迪的评级规模为Aaa到Baa3），随着评级的降低，债券收益率通常会上升。 大多数最常见的“ AAA”债券都在美国国债中。
非投资级债券或“垃圾债券”的评级通常为“ BB +”到“ D”（穆迪从Baa1到C），甚至是“未评级”。具有这些评级的债券被视为具有较高风险的债券，能够高收益率吸引了投资者的注意力。 但是，垃圾债券的投资者应注意投资由具有流动性问题的公司发行的债券所涉及的影响和风险。 标普对西南能源公司（Southwestern Energy Company）的立场可以看出非投资级债券的一个很好的例子，该公司被给予“ BB +”级债券评级，并给予负面展望。 垃圾债券可以分为另外两类：
- 堕落天使–这只债券曾经是投资级债券，但由于发行公司的信用质量较差，因此已沦为垃圾债券。
冉冉升起的新星–与堕落天使相反，这是一种债券，其评级由于发行公司的信用质量提高而提高了。 一颗冉冉升起的新星可能仍然是垃圾债券，但它正在朝着提高投资质量的方向发展。
