Costco Wholesale Corp.（COST）成立已有40年之久，它改变了美国人进行杂货店购物的方式。 截至2018年12月12日，好市多的市值为1002.4亿美元，是全球最大的批发品牌之一，在全球设有663个分支机构。 Costco于2018年12月13日宣布了2019年第一季度财报。这家批发零售商报告本季度的收入为350.7亿美元，去年同期为318.1亿美元。
自从2004年公司开始发放股息以来，好市多的股息逐年增长。那么，好市多成功的秘诀是什么？ ，我们将细分Costco的业务模式，并探讨为何尽管多年来持续增长，批发商的利润率仍然如此之低。
会员费
Costco运行于“订阅业务模型”，也就是说，想要在商店购物的客户必须购买会员资格才能这样做。 会员资格在撰写本文时每年收费55美元，通过为客户提供更低的商品批发价格来弥补其成本。 但是Costco并不是第一个实施这种商业模式的公司。 报纸，体育馆和电信公司也可以通过订阅赚钱。
但是，Costco与其他基于订阅的业务有所不同，因为Costco的客户不是在订购商品，而是在订购服务。 Costco提供的服务是利用规模经济以低廉的价格批量购买大量商品的能力，以便以较低的价格卖给客户。
与商品不同，服务是无形的。 这意味着需要对服务有一定程度的信心，以便使其物有所值。 Costco在北美的续订率高达90％，在全球范围内达到87％，很明显，客户认为降价服务非常值得会员费。
比杂货故事更便宜
Costco成员知道，与传统杂货店相比，仓库商店的价格始终较低。 尽管其他商店可能偶尔会降低其亏损领导者的价格，例如沃尔玛或塔吉特，但Costco永久性地限制了其利润率，以确保会员有理由为会员付费。
什么是上限保证金？ 上限保证金是某项商品的最高价格加价。 Costco并未发布其保证金上限，但是通过查看公司的财务报表，我们可以看到它们的经营利润率为11.4％。 也就是说，好市多（Costco）购买产品所花费的每100美元， 平均 就以111.40美元的价格出售。
平均一词是该定义的关键。 Costco保持自己的品牌Kirkland Signature，因为参与生产的中间商较少，因此可以为零售商带来更高的利润率。 这意味着好市多（Costco）的11.4％利润率实际上不适用于许多品牌产品。 实际上，好市多（Costco）的品牌产品的利润率要比平均水平（11.4％）低得多，但该平均值被较高利润率的柯克兰签名（Kirkland Signature）产品所抵消。
Costco如何保持低价格就与众不同，该公司在销售品牌产品的同时却以Kirkland Signature品牌加强业务，却几乎没有利润。
口碑广告
常规杂货店采用亏损领导者战略来经营业务。 即使您是第一次阅读该术语，您也可能熟悉这种商业模式。 在工作周结束时，杂货店通常会发送传单，上面印有广告的特价商品和优惠券。 杂货店所有者的最终目标是吸引购物者进入他们的商店，并以更高的价格利润向他们出售其他商品。 这就是为什么土耳其的价格在感恩节前后低得离谱的原因，因为商店将红薯和酸果蔓酱的价格提高了一倍。
相比之下，好市多（Costco）不会发送每周传单。 取而代之的是，该公司使用口口相传的广告来维持一周又一周的亏损领导者。 Costco目前在北美地区的最大亏损领导者是该公司的烤肉店鸡肉，热狗和汽水组合以及汽油。 根据NPR的最新报告，好市多（Costco）每年出售大约6000万只烤肉鸡，但仅从中获利1400万美元，每只鸡不到4美元。
当时的想法是，没有人会去Costco买烤鸡。 即使这样做，Costco也希望通过在商店深处出售其鸡肉（通常与便宜的水果和蔬菜一起出售）来破坏这些计划。 为了进一步削减成本，Costco宣布了计划在内布拉斯加州开设自己的农场到餐桌养鸡场的计划，这将满足公司40％的需求。
高员工工资
Costco以支付员工的高薪而闻名。 在美国，好市多（Costco）工人的平均时薪约为21美元，并享有健康福利，充足的休假时间和401（k）匹配项。 听起来不合逻辑，但好市多（Costco）员工的高工资是其节约成本计划的一部分。 随着员工获得可观的工资，他们将提高生产率，辞职的可能性也较小。
员工流动是巨大的业务成本。 在人手不足和寻找和培训新员工的相关成本之间，更换公司可能会使公司花费员工年薪的40-150％。 通过取消一些人不得不辞职的激励措施，Costco能够减少员工流动率并节省资金。
更少的库存单位
Costco的政策是运送比传统杂货店要少的产品。 减少库存单位（SKU）的好处是双重的。 首先，订购，跟踪和显示的产品较少，这意味着Costco可以节省成本。 尽管好市多（Costco）商店规模庞大，但仓库中的空间实际上还是有限的，经常将货物装在天花板上。 为了扩大产品选择范围，Costco将需要更大的仓库和更多的员工来组织，运输和协商产品价格。
Costco限制其SKU的第二个原因是增加其购买力。 由于货架空间有限，供应商必须竞购Costco货架空间才能出售其产品，从而降低了商品价格。 各品牌愿意降低价格以进入Costco，因为他们知道这可能是商店中出售的唯一番茄酱或牙膏品牌。 较低的价格最终使更多的消费者希望以比传统商店少的钱购买产品。
底线
投资者和分析师不会求助于Costco，因为该公司实现了高利润-事实并非如此。 他们求助于这是因为该公司满足了市场需求。 问自己：您知道有多少零售商通过出售购物权来赚取大部分利润？ 有多少零售商将利润率限制在10％以上，并在始终如一的亏损领导者基础上发展业务？ 有多少零售商平均每年支付给员工的薪水超过4万美元，外加福利？
目前，所有这些问题的唯一答案是Costco。 自1983年9月15日成立以来，该公司显然已找到了发展之路，并且仅在未来几年内会有所扩展。 随着公司的股价和在国际上的位置逐年增长，Costco似乎已经设法保留店铺成员和市场投资者。
