英国是金融服务的最大净出口国,伦敦以其便利的时区,使用英语和轻率的规定,是世界金融之都。 在整个历史上,包括威尼斯和阿姆斯特丹在内的许多城市都曾举办该比赛,并失去了冠军头衔。
英国脱欧以及英国公司可能失去其护照使用权,使人们对这座城市能否保持其在国际货币体系核心地位的地位提出了质疑。 但是它是怎么到达那里的呢? 我们简要回顾了历史。
伦敦市
伦敦的主要金融区实际上就是一个城市。 它被称为伦敦市,是在罗马于公元50年入侵泰晤士河北岸后几年建立的,它甚至拥有自己的市长和理事机构,称为伦敦市公司。
与其他港口一样,纽约市的商业繁荣发展,吸引了来自各地的商人和企业家。 历史学家彼得·博赛(Peter Borsay)说,伦敦的人口从1520年代的50, 000-60, 000增长到18世纪末的一百万。 根据历史人口统计学家托尼·里格利(Tony Wrigley)的说法,在1650年至1750年之间,每年有8, 000名移民到来。 这些商人建立了行会,并发挥了巨大的影响力和力量。 他们能够为该地区的企业迄今为止的居民确保自治权和特别的自由与权利。
商人也进入银行业并发展了这一部门。 英格兰银行位于伦敦市中心,是一家私营公司,由商人于9694年在九年战争中创立,旨在为政府的军事行动提供资金。 它获得了各种长期特权,并成为了垄断。
大约在这段时间,在纽约城墙内的咖啡馆数量众多,被用作临时办公室,后来变成了金融机构。 伦敦证券交易所是由股票经纪人创办的,他们在Change Alley的Jonathan's Coffee House经营业务。 同样,伦敦劳埃德保险市场以塔楼街上的一家咖啡馆被海上保险人使用而得名。
罗伯特·沃尔顿(Robert Walton)在1676年绘制的城市地图显示了各种行会大厅。 哈佛图书馆
几乎没有人质疑英国的金融活动将集中在哪个城市。“古老的银行传统,主要港口,首都所在地,1830年后修建的铁路网枢纽,所有力量都在这里承受。单一地点,本身在城市和西区之间存在轻微矛盾。 经济历史学家查尔斯·金德尔伯格(Charles P. Kindleberger)在 《金融中心的形成 》中写道,爱尔兰和苏格兰的不同银行体系跨越了边界,并与伦敦相连。
国际比赛
伦敦从17世纪世界贸易和金融中心阿姆斯特丹的金融创新中借鉴和改进。 它发展了以市场为中心的体系,而不是荷兰城市中的以银行为中心的体系,并在18世纪随着荷兰经济和政治衰落而变得更加主导。
然后,伦敦与巴黎竞争,成为19世纪中叶以来最大的全球金融中心。 1848年,法国在与普鲁士的战争中失败后,法国银行暂停了实物支付,巴黎输了。
“自法国银行暂停实物支付以来,其作为实物储备的用途就结束了。 没有人可以对此进行检查,并确保拿到金或银作为支票。 因此,这种国际现金支付的全部责任都由英格兰银行承担 。 “ 伦敦已成为欧洲唯一的外汇交易大结算所,而不是以前的两个。之一,伦敦将继续保持这一卓越地位,因为这是自然的卓越地位。所提取的商业票据数量伦敦无与伦比地超越了其他欧洲城市;伦敦是收受比任何地方都多的地方,而且支付的价格也高于任何其他地方,因此,伦敦是自然的“票据交换所”。 巴黎的卓越地位部分是由于政治力量的分配而引起的,这种分配已经受到干扰。”
伦敦在第一次世界大战开始之前一直保持至高无上的地位,当时金德伯格表示,“开始难以维持其作为外汇储备中心以及短期和长期信贷来源的作用”。
在此期间,美国作为金融机构变得越来越重要,纽约证券交易所取代了伦敦证券交易所。 Kindleberger表示,在第二次世界大战之后,纽约曾短暂地是世界金融中心,直到1950年代欧洲美元市场发展起来,伦敦占据了其中的最大份额。 英国的普通法意味着英格兰银行可以让受到管制的离岸市场蓬勃发展,数百家外国银行在伦敦设立分支机构。
美国拥有自己的普通法版本,可以采用和发展纽约的平行市场,但美国政府选择不这样做,并坚持严格的金融法规。
经济学家罗南·帕兰(Ronen Palan)解释说,这是因为尽管美国是一个致力于发展其制造业和商业部门的崛起的血液学大国,但大英帝国却是一个衰落的霸权国家,制造业和商业部门薄弱,金融部门相对强大。
他写道:“伦敦市在大英帝国的心脏地带发展,与英国大陆的经济需求有些脱节,为整个正式和非正式大英帝国的贸易和制造业提供资金。” “尽管在1948年被国有化,但英格兰银行仍然有效地受到纽约市商业银行的控制。 英格兰银行一贯奉行有利于伦敦金融城作为世界金融中心地位的政策,即使这些政策被认为有害于英国大陆的制造业需求。 在一个制造业下滑的国家,英镑一直被高估,利率相对较高。”
但Square Mile尚未最终击败华尔街。
英国脱欧大爆炸
1979年10月,英国取消了第二次世界大战期间对外汇的管制。 当时伦敦证券交易所董事长尼古拉斯·古迪森(Nicholas Goodison)告诉《纽约时报》,这些限制“对作为主要金融中心之一的伦敦造成了很大的伤害。”
七年后,这座城市的金融市场受到了极大的放松管制,以至于被称为“大爆炸”。取消固定利率佣金,外国公司的进入以及转向电子交易有助于掀起一场金融革命,这场革命将巩固伦敦是全球金融之都,伦敦证券交易所的日均交易量从1986年的5亿英镑上升到1995年的20亿美元以上,英国的小公司被国际参与者买断,该国金融业的文化永远改变了在90年代,纽约市也成为了数万亿美元的全球衍生品市场的枢纽。
自那以来,伦敦一直表现良好,但英国退欧是一团乌云笼罩着摩天大楼。
咨询公司安永(EY)表示,截至3月29日退出日,价值近8000亿英镑的资产已从英国转移到其他欧洲金融中心。
英国脱欧还威胁着该市获得外国人才的机会,而英国一直依赖英国。 2017年,纽约市有18%的劳动力出生在欧洲,而整个国家的这一比例为7%。
争夺伦敦在欧洲的地位的是都柏林,卢森堡,法兰克福和巴黎。 在18世纪从最高位置被推翻之后,阿姆斯特丹也可能重拾昔日的辉煌。 据路透社报道,9月,有20家金融公司正在申请执照,以在该市开展业务。
总部位于伦敦的智库Z / Yen进行的一项调查显示,纽约已经取代伦敦成为世界金融中心。 新的篇章开始了。