晨星公司（NASDAQ：MORN）于1985年首次引入其评级系统。简单易懂的晨星平台迅速成为共同基金界的分析师，顾问和个人投资者的最爱。 如今，Morningstar已成为世界上最有影响力和最杰出的投资资源之一，并且它是每个有兴趣的人都应该花些时间更好地了解的公司。
晨星将共同基金的排名定为一到五颗星。 这些排名是根据与同类基金相比，基金的业绩表现（经过风险和成本调整）得出的。 每只基金分别获得三年，五年和十年的评级，并将其合并为总体评级。
该公司声称，其共同基金排名是“客观的，完全基于对过去业绩的数学评估”。 尽管从表面上看这是正确的-晨星公司的所有排名都是基于数学的-但它却预示了排名过程对两个主观因素的敏感程度：数学公式的权重和基金对特定类别的分类。
星级评定系统
晨星公司以其星级评定系统而闻名，该系统根据相对于同等基金的过去表现为每只基金分配一到五星级的排名。 星级在曲线上分级； 收入最高的10％的基金获得五颗星，接下来的22.5％的基金获得四颗星，中间的35％的基金获得三颗星，接下来的22.5％的基金获得两颗星，最低的10％的基金获得一颗星。
晨星没有为任何基金提供抽象评级。 一切都是相对的且经过风险调整的。 将所有基金与同等基金进行比较，并根据投资组合经理为产生这些收益而必须承担的风险水平来衡量所有收益。
甚至风险和回报评级都是相对的。 风险最低的前10％基金将获得“低风险”称号，接下来的22.5％处于“低于平均水平”，依此类推。 同样，收益率最高的10％的最高基金也会获得“晨星收益率最高”的称号。
部门和类别
晨星公司按市场部门组织所有股票研究，使投资者和分析师可以比较具有相似重点的股票。 晨星的股票领域包括周期性，基本材料，金融服务，防御，公用事业，通讯服务，能源和技术。
2010年10月，晨星（Morningstar）重新设计了行业分类系统，表明新系统“更具逻辑性”，并使其“更容易理解投资组合经理的决策”。 所有股票，基金和投资组合均分为三大类：周期性，防御性和敏感性。 每个这样的超部门包含三个或四个子组。
在每个子组中，都有多个行业。 根据Morningstar如何最好地识别公司的基本业务模型，每只股票都属于近150个行业之一。 据晨星公司称，这些股票通过对“年度报告，Form 10-Ks和晨星公司股票分析师的输入”的评论进行分类。
可以快速比较每个Morningstar基金在三个超级行业中的敞口，但可以在子组级别进行更彻底的审查。
晨星如何衡量波动率
晨星专注于现代投资组合理论（MPT），其投资理念围绕通过策略性地分散资产来最大程度地降低风险和最大化预期收益。 晨星的主要波动率测量值直接来自MPT：标准差，均值和夏普比率。
标准差是一个基本的统计概念，它确定基金业绩范围的广度。 长期以来回报率较低的基金-分散的数字较多-的标准差较高。 通过取基金收益方差的平方根来计算标准差，该平方根就是与平均收益之差的平方。 这是波动率的合理且无争议的指标。
平均值只是该基金的平均回报。 晨星公司根据年度平均每月回报率计算平均值； 如果某基金在一年中获得80％的收益，则其平均年化月收益率为6.67％（80％除以12个月）。 平均值的主要功能是用作标准偏差的基本单位。
晨星的MPT波动率指标中的最后一个是Sharpe比率，该比率确定了在给定的额外假定风险下，投资者可获得多少额外收益。 诺贝尔奖获得者威廉·夏普（William F. Sharpe）于1966年提出了夏普比率背后的概念，此后一直是金融业的最爱。 使用以下公式计算投资的夏普比率：
</ s> </ s> </ s> Sharpe（投资）=投资标准差平均回报率−无风险回报率
通过夏普比率，晨星公司可以在风险调整后将一个投资组合的绩效与另一个投资组合的绩效进行比较。
熊市十分位排名
熊市十分位排名是Morningstar工具箱中非MPT波动率和风险度量。 本质上，晨星公司将每只股票基金与标准普尔500指数进行比较，并将每只债券或固定收益基金与雷曼兄弟综合指数进行比较。 所有股票基金和所有债券基金都是相互比较的，并根据它们在熊市期间的表现分配了十分位排名。 这是查看下行捕获的一种更复杂的方法。
晨星基金分析师评级
标准的晨星星级是向后看的； 它告诉投资者哪些基金在三年，五年或十年内表现最佳。 一个普遍的误解是，晨星公司将较高的星级评定授予其期望在未来表现更好的基金，事实并非如此。 星级评分系统中没有任何预测或规定性元素。
晨星确实有一个前瞻性的指标：基金的分析师评级。 分析师评级是对晨星公司的“对基金在风险调整后表现优于同业和/或相关基准的能力的总结”。
分析师评级是在五层系统中评级的，其中金，银和铜的评级为三级，中性评级为负。 晨星公司根据基金在以下五个方面的得分方式来确定分析师的评级：流程，绩效，人员，母公司和价格。 黄金基金是最好的，而晨星分析师对它们的信心最高。 白银基金在所有五个支柱中均具有优势。 青铜基金显示出“尽管不是全部，但在几个支柱上都具有明显优势”。 中立型基金对业绩不佳或表现不佳的分析师没有信心。 负数基金显示出缺陷，分析师认为这些缺陷会阻碍未来的表现。
