什么是信息有效市场？
信息有效市场理论超越了众所周知的有效市场假设的定义。 1969年，2013年诺贝尔奖获得者尤金·法玛（Eugene F. Fama）定义了一个市场，如果价格始终包含所有可用信息，则该市场将“具有信息效率”。 在这种情况下，有关任何给定公司的所有新信息都是确定的，并立即计入该公司的股票中。
重要要点
- 信息有效市场是将与公司股票有关的所有信息都并入其当前价格的市场。 它是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1969年首次提出的。在信息高效的市场中，现有的用于分析和跟踪股票价格走势的方法是多余的。到ETF等被动指数基金，该指数仅跟踪股指。
了解信息有效的市场
实际上，在发布大量和/或相关新闻之前，公司的股票通常会由于投资者和交易者的研究和投机而改变市场价值。 然而，在信息有效的市场中，新闻发布后，价格变化几乎没有或没有变化。 实际上，据说市场已经将新信息（例如新闻稿）的影响纳入了股价中。
根据Fama的“有效的资本市场：理论与实证研究回顾”，信息效率是竞争的自然结果，进入的障碍很少，获取和发布信息的成本较低。
信息有效的市场意味着与简单有效运作的市场不同的事物。 例如，仅仅因为市场监管机构及时下达和执行订单，并不意味着资产价格是最新的。 同样，由统计学家制定的技术交易规则和由明星分析师进行的基本分析在信息有效的市场中并不重要。
法玛和其他经济学家在信息有效市场上的工作导致了被动指数基金的兴起。 近年来，富达（Fidelity）和先锋（Vanguard）等被动型基金目睹了积极管理者的大量资金流入，这些管理者正在努力为投资者创造回报。 即使沃伦·巴菲特（Warren Buffett）劝告投资者和交易员将资金投入被动型基金，大多数主要对冲基金的回报也有所下降。
信息有效市场与有效市场假说
有效市场假说（EMH）指出，投资者不可能购买被低估的股票或以虚高的价格出售股票。 根据该理论，股票总是在股票交易所以其公允价值进行交易，因此通过专家选择股票或市场时机试图超越市场表现没有用。
有效的市场假设包括弱，半强和强水平：
弱形式的EMH 意味着价格变动和数量数据不会影响股票价格。 基本面分析可以用来识别被低估和高估的股票，投资者可以通过从财务报表中获得洞察力来获利，但是技术分析是无效的。
半强EMH 表示市场反映了所有公开可用的信息。 股票迅速吸收新的信息，例如季度或年度收益报告； 因此，基本面分析无效。 只有公众无法获得的信息才能帮助投资者跑赢大盘。
Sanford Grossman和Joseph E. Stiglitz在1980年的一篇论文中指出，竞争性市场处于不平衡状态。 他们写道：“……价格反映了知情人士（套利者）的信息，但仅部分反映了信息，因此那些花费资源获取信息的人确实会获得报酬。” 价格体系的信息量取决于被告知的人数。
强大的EMH 意味着市场是有效的。 它反映了所有公共和私人信息。 即使获得新的信息，也没有任何投资者能够获得高于平均水平的投资者的利润。
