什么是市政债券？
市政债券是由州，市或县发行的债务证券，用于为其资本支出（包括高速公路，桥梁或学校的建设）提供资金。 可以将它们视为投资者向地方政府提供的贷款。 市政债券免征联邦税以及大多数州和地方税，这使其对高所得税阶层的人们特别有吸引力。 2018年，市政债券市场构成约3.8万亿美元的资产。 市政债券，也称为“市政债券”或“市政债券”，是一种市政证券，也包括票据，认股权证，参与证明和其他类似义务。
什么是市政债券？
了解市政债券
市政债券是由非营利组织，私营公司或其他公共实体发行的债务义务，其将贷款用于诸如修建学校，医院和高速公路的公共项目。
重要要点
- 市政债券可以看作是投资者向地方政府提供的贷款，这些债券是由包括城市，州，甚至国家在内的政府发行的，市政债券的利息通常是免税的，这使其成为高收入人士的诱人投资选择税级。
市政债券类型
市政债券根据其利息支付和本金还款来源进行分类。 债券可以以不同的方式进行结构化，以提供各种收益，风险和税收待遇。 市政债券产生的收入可能需要纳税。 例如，市政当局可能发行不符合联邦免税条件的债券，从而导致产生的收入需缴纳联邦税。
一般义务债券（GO）由政府实体发行，不受特定项目（例如收费公路）收益的支持。 一些GO债券有专门的财产税支持； 其他应从普通资金中支付。
收益债券通过发行人或销售，燃油，酒店入住或其他税款来保证本金和利息的支付。 当市政当局是债券的发行人时，则由第三方支付利息和本金。
市政债券风险
与公司债券相比，市政债券的违约风险低。 但是，与GO债券相比，收入债券更容易受到消费者口味或总体经济下滑的影响。 例如，供水，污水处理或提供其他基本服务的设施的收入要比公园的可出租庇护区更为可靠。
作为固定收益证券，市政债券的市场价格随利率的变化而波动：当利率上升时，债券价格下降；当利率上升时，债券价格下降。 当利率下降时，债券价格上升。 此外，与期限较短的债券相比，期限较长的债券更容易受到利率变动的影响，从而导致市政债券投资者收入的变化更大。 此外，大多数市政债券缺乏流动性。 需要立即现金的投资者必须出售其他证券。
许多市政债券带有看涨准备，允许发行人在到期日之前赎回债券。 利率下降时，发行人通常会调用债券，然后以较低的利率重新发行市政债券。 当债券被赎回时，投资者会因支付利息而损失收入，并面临着对收益较低的债券的再投资。 （有关阅读，请参阅“市政债券基础”）
