黄金ETF
交易所买卖基金（ETF）使交易者无需购买实物黄金即可获得黄金的价格走势。 相反，ETF为投资者做到这一点。
黄金ETF通常被构造为信托。 在这种结构下，ETF所发行的每股ETF持有一定数量的黄金。 买入股份意味着拥有信托持有的部分黄金。
这些类型的基金持有实物黄金，因此它们的价格在短期和长期内都会随黄金价格而变化。 当ETF价格偏离黄金价格时，只有很小的跟踪错误。 当出现跟踪错误时，套利者会迅速纠正它们。
黄金ETF有很多，但我们这里只考虑两个最受欢迎的选择。
GLD黄金ETF
SPDR黄金信托（GLD）是最受欢迎的黄金ETF，截至2019年11月，其管理的资产为440亿美元。GLDETF的日均交易量超过14亿美元。 根据SPDR，每股净资产值（NAV）价值0.094214金盎司。 随着实际黄金价格的上涨或下跌，GLD的价格也上涨。 投资者可能会将价格推高至资产净值之上或之下，这意味着这些股票的价值可能略高于或低于0.094214盎司的黄金。
GLD ETF的交易价格约为金价的1/10。 然而，随着ETF向投资者收取0.4％的年费，随着时间的推移，每股持有的黄金数量会逐渐减少。 这些费用会慢慢降低ETF的资产净值，从而略微减少了股票每年价值的黄金数量。 就黄金的长期收益而言，该费用相对较低。 请记住，根据世界黄金协会的数据，在1971年至2018年之间，黄金每年的回报率约为7.65％。 小投资者的实物黄金储存和保险费通常每年超过0.4％。 因此，黄金ETF是投资黄金的有效工具。
请记住，根据世界黄金协会的数据，在1971年至2018年之间，黄金每年的回报率约为7.65％。
IAU黄金ETF
另一个受欢迎的黄金ETF是iShares黄金信托（IAU），2019年11月管理着约170亿美元的资产。该ETF的平均每日交易量超过3亿美元。 IAU的费用比率为0.25％，它开始的交易价格约为黄金的1/100。 IAU还持有信托黄金，其结构类似于GLD。
杠杆和反向黄金ETN
还提供杠杆和反向黄金基金。 这些基金比普通香草黄金ETF更复杂，因为它们不以信托形式持有实物黄金。 杠杆和反向基金通常不是交易所交易基金，而是作为交易所交易票据（ETN）进行交易。 ETN是ETN承销商的债务义务。 ETN的价格跟踪商品指数。 但是，ETN取决于承销商的信誉，并不赋予投资者黄金所有权。
杠杆和反向黄金ETN仅适用于短期交易。 他们准确地跟踪黄金价格的日常变动，而不是长期变动。 随着时间的推移使用杠杆可以放大波动带来的损失。 长期而言，反向黄金基金的预期收益为负，因为在法定货币体系中黄金价格通常会上涨。
杠杆和反向黄金ETN仅适用于短期交易。
UGLD杠杆金ETN
Velocity Shares 3倍长黄金ETN（UGLD）提供每日三倍黄金期货合约变动的敞口。 它的费用比率为1.35％，2019年11月的平均每日交易量约为2000万美元。
DZZ反杠杆黄金ETN
DB黄金双重空头ETN（DZZ）与黄金价格成反比。 如果今天金价上涨1％，则DZZ应当下跌2％，因为它在相反方向上移动两倍。 截至2019年11月，平均每日交易量仅为80, 000美元左右。当时的费用率为0.75％。
底线
作为信托运作的黄金ETF很简单。 该信托持有实物黄金并发行股票。 股东拥有该黄金的部分所有权。 股价反映了实际黄金的价格走势，但通常约为金属价格的1/10或1/100。 费用比率慢慢侵蚀了每股的黄金数量。 但是，ETF仍然通常比购买实物黄金和存储黄金更有效率。 反向ETN和杠杆ETN比ETF更复杂。 他们通过相反的方向或放大价格走势来跟踪每日的黄金价格变化。 不幸的是，杠杆和反向ETN不能准确跟踪长期金价的变化。
