什么是Rho？
Rho是衍生产品价格相对于无风险利率变化的变化率。 Rho衡量一个或多个期权组合对利率变化的敏感性。 Rho还可能指的是一本由多个期权头寸构成的利率变动的汇总风险敞口。
例如，如果一个或多个期权组合的rho为1.0，则每增加1个百分点的利率，期权（或组合）的价值将增加1％。 对利率变化最敏感的期权是那些平价且到期时间最长的期权。
在数学金融中，用于衡量衍生产品对基础参数变化的价格敏感性的数量被称为“希腊”。 希腊人是风险管理中的重要工具，因为它们使经理，交易员或投资者可以衡量投资或投资组合的价值变化，以衡量参数的微小变化。 更重要的是，这种度量可以隔离风险，从而允许经理，交易员或投资者重新平衡投资组合，以实现相对于该参数的所需风险水平。 希腊人最常见的是三角洲，伽玛，维加，θ和rho。
重要要点
- 相对于无风险利率的变化，Rho衡量衍生产品的价格变化.Rho通常被认为是所有期权希腊人中最不重要的。
Rho计算和Rho实践
rho的确切公式很复杂。 但是它被计算为期权价值相对于无风险利率的一阶导数。 Rho会衡量美国国库券无风险利率变动1％时期权价格的预期变动。
例如，假设看涨期权的定价为$ 4，且rho为0.25。 如果无风险利率上升1％，例如从3％上升至4％，看涨期权的价值将从4美元上升至4.25美元。
看涨期权价格通常随着利率的上升而上涨，而认沽期权价格通常随着利率的上升而下降。 因此，看涨期权的收益率是正，而看跌期权的收益率是负。
假设看跌期权的定价为$ 9，rho为-0.35。 如果利率从5％降低到4％，那么该看跌期权的价格将从9美元增加到9.35美元。 在相同的情况下，假设上面提到的看涨期权，其价格将从4美元降至3.75美元。
价内期权的Rho较大，而随着期权变为价外的期权，Rho会稳定减小。 同样，rho随着到期时间的增加而增加。 长期股票预期证券（LEAP）通常具有至少两年的到期日期，它们对无风险利率的变化更为敏感，因此与短期期权相比，其rho更大。
尽管rho是布莱克－舒尔斯期权定价模型的主要输入，但利率变化通常对期权定价产生较小的总体影响。 因此，在所有选项希腊语中，rho通常被认为是最不重要的。
