什么是SEC表格17-H
SEC表格17-H（经纪交易商的风险评估报告）必须由所有证券经纪人提交给证券交易委员会（SEC）。 这个六页的表格引用了经纪人与其风险状况有关的商业活动。 SEC表格17-H要求诸如投资公司当前的组织结构图，所有风险管理和相关政策的副本，与任何法律程序有关的信息以及公司的财务报表之类的项目。
分解SEC表格17-H
SEC表格17-H要求经纪交易商（BD）披露有关某些关联实体（例如母公司，控股公司或子公司）的活动的信息，这些信息可能会严重影响经纪交易商的财务和经营状况。 SEC表格17-H由1990年的《竹enny股票改革法案》附加到1934年的《证券交易法》（SEA）第240节中，并于1992年由SEC正式采纳为所有BD的必填文件，并附有其最终临时文件。风险评估规则17（h）-1T和17（h）-2T在今天保持不变。
SEC表格17-H-背景
SEC在最近历史上最引人注目的内幕交易之一之后采用了规则/表格17-H-传奇经纪交易商Drexel Burnham Lambert，Inc.（DBL）及其控股公司Drexel Burnham倒闭和兰伯特集团（Drexel）。 1990年，Drexel因其可疑的高收益债券交易行为而陷入困境，在1980年代，迈克尔·米尔肯（Michael Milken）等人泛滥成灾，当时DBL将2.2亿美元的BD资本作为短期贷款转移给了其母公司。 当时，SEC和纽约证券交易所都没有意识到这一重大资本转移。 在数周的时间内，Drexel及其关联实体无法履行其财务义务，因此，DBL申请破产。
SEC的风险评估使命
证券交易委员会的一项核心任务是保护投资者，并确保美国市场以公平有序的方式运作。 因此，规则17-H是SEC筛选证券组织以减轻或抵御任何潜在风险和威胁的一种重要方式，例如上文所述的Drexel灭亡。 SEC员工试图识别的一种风险形式是市场操纵（或不当行为）。 这种类型的风险通常与投资基础项目的价值无关。 相反，这些情况经常是由利益冲突引起的，并且它们通常是在各种市场参与者之间存在不对称信息的情况下发生的，例如，当对冲基金经理为资产增值以使其膨胀或使收益平滑时，它们进行了错误估值。 或公司发行人误报收益时； 或经纪人通过挑选（或分配）交易给他们而偏爱某些投资者而不是其他投资者的实例，而这些交易可能无视重大数据或广阔的市场指标。
另一种风险评估涉及了解和识别整个市场或系统性风险，这些风险可能来自许多市场参与者的相关活动。 这些风险可以传播到整个市场或整个市场的一部分，对许多实体产生不利影响，包括那些没有对导致整个市场风险的活动做出贡献的实体。 通过使用衍生产品（例如场外交易（OTC）掉期协议），可能会出现这种类型的风险，对于这些产品，保证金不足可能会使客户面临交易对手风险。
通过破坏投资者所依赖的市场活动，此类风险威胁到为经济中有价值的投资机会提供资金所需的资本以及资本成本。 作为其风险评估计划的一部分，SEC目前每年从大约325家17-H申报公司中选出50家公司进行现场筛选访问。 SEC还正在开发扩大的流动性审查程序，这可能会导致对未来17-H公司的审查更加严格。 专注于流动性是2008年金融危机期间吸取的重大教训之一。
在FINRA评估风险
因为金融业监管局（FINRA）（以前是美国证券交易商协会（NASD））处于许可和监管BD以及执行SEC法规的第一线，所以它在帮助保护投资者和金融业方面也发挥着重要作用。市场脱离风险。 FINRA的著名风险评估服务之一是BrokerCheck，这是一个可搜索的经纪人，投资顾问和财务顾问的数据库，其中包括认证，培训和执行措施。 FINRA在其2018年年会上报告称，该组织的首要任务是继续确定高风险公司和个人经纪人，以减轻它们可能给投资者带来的潜在风险。 具体来说，FINRA将加强对经纪公司的雇用和监督做法的审查，包括远程监督安排； 销售点（POS）活动，包括个人经纪人问责制； 和分支机构检查计划。
