奥本海默（Oppenheimer）首席投资策略师约翰·斯托尔茨富斯（John Stoltzfus）仍然顽固看涨股票，因为许多投资者担心，地缘政治危机，经济增长达到顶峰，通货膨胀压力和利率上升可能会拖累长达9年的牛市。 根据CNBC的数据，斯托尔兹夫斯坚持他的预测，即标准普尔500指数（SPX）将在2018年底达到3, 000点的价值，这比4月23日收盘价高出12.3％。 他说，主要驱动力是“持续改善收入，改善收入以及经济表现出可持续性水平在2.5％左右甚至更好”，他说。
到目前为止，主要股票指数在很大程度上忽略了该季度迄今为止强劲的盈利表现，因为诸如Alphabet Inc.（GOOGL）这样的公司表示，利润超出了预期，但同时报告了费用上升和利润率下降。 标普，道琼斯工业平均指数（DJIA）和主要科技股均遭抛售。
这种波动反映了当今市场的主要弱点。 从2009年3月9日收盘到2018年4月23日收盘，牛市将标准普尔500指数的价值提高了295％。其中很大一部分是估值飙升的结果。 在同一时期，根据Yardeni Reseach Inc，标普500指数的远期市盈率已从约10倍上升至16.4倍。尽管这一比率已从2018年初的约18.5倍（也按Yardeni）下降，它仍然处于历史高位，尤其是考虑到风险，包括与朝鲜和中东的紧张局势，中美之间的贸易冲突以及美联储加息的前景。
“显着的弹性”
Stoltzfus在接受CNBC采访时表示，股票表现出“显着的回弹力”，他说：“考虑到我们有两次分别的10％回调，且两者之间有短暂的回升空间，因此股票在这段时期内处于相对良好的状态。” 当被问及困扰着股价的地缘政治担忧（例如贸易紧张局势）时，他承认这些因素正在影响投资者的情绪。 但是斯托尔兹夫斯（Stoltzfus）表示，这只是暂时的“市场介入”。
一旦投资者再次关注收益和收入等基本面，斯托尔茨富斯就有信心股价会继续上涨。 与观察员们认为税收改革正在迅速成为一种消耗力量的观察者相反，他告诉CNBC，该立法的积极影响仍在流入经济。 Stoltzfus在4月20日收盘后向CNBC发表讲话。与此同时，沃顿商学院的长期公牛杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）在2018年对股票的表现“相当中立”。
警告：即将发生库存崩溃
在分类账的另一端，越来越多的看跌预测员呼吁股价下跌多达40％。 其中包括摩根大通公司（JPMorgan Chase&Co.）联席首席运营官丹尼尔·平托（Daniel Pinto），古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）和新兴市场基金经理马克·莫比乌斯（Mark Mobius）。 投资经理约翰·休斯曼（John Hussman）表现更好，他预测暴跌会造成60％的惨痛损失，随后几年的回报率（即使不是负数）也可以忽略不计。 （有关更多信息，另请参见： 反向投资者Mark Mobius看到30％的股票下跌 。）
金牛座财富顾问公司执行董事赖纳·迈克尔·普瑞斯（Rainer Michael Preiss）将于4月24日在CNBC露面，现在加入该小组。 他预计，在利率上升的推动下，股票市场的回落幅度将在30％至40％之间，但并没有给出时间表。 他指出，利率上升将降低股票对债务的相对吸引力，同时也将增加企业的资本成本，并有可能减缓经济增长。 他告诉CNBC：“重要的是要研究投资组合的结构，并有可能减少被动ETF的敞口。” 马克·莫比乌斯（Mark Mobius）也警告说，被动ETF的恐慌性抛售可能会加剧市场的急剧下跌。
