结构化票据定义

什么是结构性票据？

结构化票据是债务义务，其中还包含嵌入式衍生成分，可调整证券的风险/收益状况。结构化票据的回报表现将跟踪基础债务义务及其中嵌入的衍生工具的回报。

这类票据是一种混合证券，试图通过包括其他修改结构来更改其配置文件，从而增加债券的潜在收益。

结构化票据是金融机构发行的债务担保；它的回报基于股票指数，单一股票，一篮子股票，利率，商品或外币。结构化票据的收益与基础资产，资产组或指数的表现相关。

所有结构化票据都有两个基础部分：一个债券成分和一个衍生成分。票据的债券部分占据了大部分投资并提供了本金保护。未分配给债券的其余投资用于购买衍生产品，并为投资者提供了上涨的潜力。衍生产品部分用于提供任何资产类别的敞口。

结构化票据的一个例子是五年期债券，再加上杏仁期货合约。常见的结构化票据包括本金保护票据，可转换反向票据和杠杆票据。

衍生产品本身很复杂。抵押支持证券（MBS）和商品期货合约之类的产品需要投资者方面的知识来理解其财务影响。这使得结构化票据成为非常复杂的产品，因为它既是债务工具又是衍生工具。了解结构化票据的收益结构和收益计算很重要。

市场风险在所有投资中普遍存在，有时结构化票据会承受高水平的这种风险。一些结构化票据具有本金保护，但对于没有结构化票据的人，则可能基于市场风险而损失部分或全部本金。当基础衍生工具变得不稳定时，就会产生这种风险，就像股票或商品价格以及利率或汇率一样。

投资结构性票据时会出现流动性问题。这些类型的票据未在证券交易所进行交易列出。这使得很难在二级市场上买卖结构化票据。正在看结构性债券的投资者应期望将其持有至到期日，因此在选择衍生工具时应格外小心。